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策略:觀望
　　運(yùn)行區(qū)間：125000-138000
　　邏輯：供給端，鎳礦偏緊逐漸緩解，上周到港量減少，港口庫(kù)存增加；國(guó)內(nèi)鐵廠虧損幅度收窄，國(guó)內(nèi)鐵廠排產(chǎn)增加，印尼鐵廠排產(chǎn)增加，鎳鐵去庫(kù)；國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)能爬升，產(chǎn)量保持高位，進(jìn)口虧損擴(kuò)大。需求端，三元材料排產(chǎn)回升，前驅(qū)體排產(chǎn)回升；不銹鋼廠排產(chǎn)下降；合金電鍍需求穩(wěn)定。庫(kù)存端，上周純鎳社會(huì)庫(kù)存減少，保稅區(qū)庫(kù)存減少。成本端，外采原料制備電積鎳成本有一定下降，一體化生產(chǎn)利潤(rùn)收縮嚴(yán)重。綜上，礦端偏緊逐漸改善，純鎳過(guò)剩不改，此外近期宏觀對(duì)金屬價(jià)格影響仍大，鎳價(jià)波動(dòng)較大，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將低位震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變化、需求改善超預(yù)期