>> 華泰期貨-鉛日報：流通貨源增加，鉛價偏弱震蕩-240724
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
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| 603KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
近期再生鉛企業(yè)計劃復產(chǎn)，疊加進口鉛陸續(xù)到港，國內(nèi)供應緊張局面或有所緩和，重點關注再生鉛煉廠復產(chǎn)進度，下游企業(yè)按需采購維持，短期建議高拋低吸的思路對待。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-47.32美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日下降50元/噸至19525元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲50元/噸至525元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲80元/噸至490元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲55元/噸至515元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲80元/噸515元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為0元/噸，廢電動車電池較前一交易日下降25元/噸至12100元/噸，廢白殼較前一交易日持平為11275元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲25元/噸至11700元/噸。
期貨方面：7月23日滬鉛主力合約開于19030元/噸，收于19055元/噸，較前一交易日跌230元/噸，全天交易日成交201127手，較前一交易日增加18403手，全天交易日持倉119729手，較前一交易日增加6796手，日內(nèi)價格偏弱震蕩，最高點達到19255元/噸，最低點達到18970元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于19025元/噸，收于18965元/噸，較昨日午后收盤跌90元/噸。
近期隨著再生鉛冶煉企業(yè)復產(chǎn)推進，再生精鉛流通貨源增加，需關注鉛錠進口實際到貨情況和廢電瓶成本支撐的有效性。供應方面，國內(nèi)鉛精礦供應緊張局勢未見改善，進口鉛精礦的供應依然短缺，原料加工費維持低位。原生鉛方面，河南地區(qū)某冶煉廠因粗鉛設備檢修，電解鉛產(chǎn)量有所減少；湖南地區(qū)一家小型冶煉廠產(chǎn)量恢復；云南地區(qū)冶煉廠的開工率則保持穩(wěn)定。再生鉛方面，安徽地區(qū)煉個別煉廠有復產(chǎn)計劃，地區(qū)開工率或上升。消費方面，鉛蓄電池市場終端消費相對平穩(wěn)，儲能類電池企業(yè)的開工率表現(xiàn)較好。而電動自行車和汽車蓄電池企業(yè)則主要采用以銷定產(chǎn)的模式。
庫存方面：截至7月22日，SMM鉛錠庫存總量為4.56萬噸，較上周同期減少2.11萬噸。截止7月23日，LME鉛庫存為253550噸，較上一交易日增加44475噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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