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1.芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國活動(dòng)指數(shù)：6月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國活動(dòng)指數(shù)+0.05，預(yù)期0.09，前值由+0.18上調(diào)至+0.23，這是該指數(shù)自2022年8月以來首次連續(xù)第二個(gè)月上漲。
　　2.韓國出口與美國制造業(yè)：作為全球需求的風(fēng)向標(biāo)之一，韓國第二季度出口保持強(qiáng)勁，同時(shí)，美國鐵路貨運(yùn)量繼續(xù)增加，二者均指向美國制造業(yè)復(fù)蘇。
　　3.美股盈利&消費(fèi)者信心：近期美股盈利預(yù)期與消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)分歧。消費(fèi)占美國GDP的68%，在收益中扮演著重要角色。而從過往經(jīng)驗(yàn)來看，更多是盈利跟隨消費(fèi)者信心下行。
　　4.未來幾周標(biāo)普500公司財(cái)報(bào)公告分布：本周大型科技公司財(cái)報(bào)密集發(fā)布。
　　5.美國小盤股：上周，全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了小盤股相對(duì)于大盤股的反彈、價(jià)值股相對(duì)于成長股的反彈。目前美國小盤股相對(duì)便宜，但該指數(shù)受到低收益、負(fù)收益修正以及對(duì)區(qū)域銀行和非必需消費(fèi)品等領(lǐng)域的敞口影響。
　　6.小盤股現(xiàn)狀：具體來說，小盤股公司的浮動(dòng)利率債務(wù)占比更高，更多受益于貨幣政策轉(zhuǎn)向，但即使在2023年12月美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派，小盤股的收益也沒有出現(xiàn)反彈跡象，盈利預(yù)期仍然疲軟，其可能的原因是羅素2000指數(shù)中有41%的公司盈利為負(fù)，即基本面非常差。
　　7.對(duì)沖基金的日元頭寸：對(duì)沖基金對(duì)日元空頭的押注經(jīng)歷了十年來最多的削減。
　　8.歐洲的財(cái)政重整：在本輪加息周期下，歐洲并未出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。這是因?yàn)閭鶆?wù)期限普遍較長，每年只有一小部分債務(wù)展期。對(duì)歐元區(qū)而言，利息支付僅占政府收入的4%，20年前這一數(shù)字為8%。未來的挑戰(zhàn)在于，由高名義增長推動(dòng)的政府債務(wù)減少的階段已經(jīng)結(jié)束，在赤字仍然較高的情況下，財(cái)政整頓將成為削減債務(wù)的主要驅(qū)動(dòng)力，這往往會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長。
　　9.美國消費(fèi)信貸現(xiàn)狀：根據(jù)BEA數(shù)據(jù)，2023年消費(fèi)者支付的抵押貸款利息總額較上年增長了14%。其他類型的消費(fèi)者債務(wù)（如信用卡和汽車貸款）的利息增長了50%；紐約聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，第一季度余額增至1.1萬億美元以上，這是繼去年第四季度之后的第二高，與2022年相比增長了約三分之一；借款人越來越拖欠還款，尤其是欠款金額較高的人，24Q1信用卡賬戶拖欠率上升至3%以上，為2011年以來的最高水平。
　　10.“特朗普交易”復(fù)盤：羅素2000小型股指數(shù)至上周三上漲10%，創(chuàng)下了有史以來最強(qiáng)勁的周表現(xiàn)，超越了包含大型公司的羅素1000指數(shù)。同時(shí)，納斯達(dá)克指數(shù)出現(xiàn)了自2022年12月以來的最大單日百分比跌幅。上一輪特朗普交易中，減稅確實(shí)在2018年提振了股市，但大多數(shù)凈收入增長歸于大公司，科技行業(yè)是最大的受益者之一。羅素2000指數(shù)在2016年大選后的一個(gè)月短暫地表現(xiàn)出色。盡管2018年出現(xiàn)了短暫復(fù)蘇，但在特朗普四年的執(zhí)政下，小型股表現(xiàn)不佳。工業(yè)、能源和銀行的表現(xiàn)都比標(biāo)普500指數(shù)差，而美元和美國國債收益率最終走低。最終，特朗普最好的交易是科技股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：緊縮政策導(dǎo)致金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)再度發(fā)酵；美聯(lián)儲(chǔ)過早開啟降息周期引發(fā)二次通脹風(fēng)險(xiǎn)；美國經(jīng)濟(jì)走弱速度超預(yù)期。