>> 銀河證券-北交所點評報告：支持科創(chuàng)型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展-240723
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
范想想 |
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核心觀點
北交所作為創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集地，將促進專精特新中小企業(yè)發(fā)展壯大。三中全會中，再次強調(diào)構(gòu)建促進專精特新中小企業(yè)發(fā)展壯大機制，從科研端促進中小企業(yè)發(fā)展壯大。北交所上市公司中，國家級和省市級專精特新小巨人有120余家，占到北交所上市公司的半數(shù)左右。這些專精特新小巨人企業(yè)則主要覆蓋高端裝備制造、化工新材料、生物醫(yī)藥等多元細分領域，且多為龍頭企業(yè)，在相關行業(yè)掌握高技術(shù)壁壘優(yōu)勢以及優(yōu)質(zhì)客戶資源。
北交所不斷發(fā)揮資本市場配置功能，賦能于新質(zhì)生產(chǎn)力。北交所將發(fā)揮資本市場配置功能，賦能于新質(zhì)生產(chǎn)力，作為創(chuàng)新型中小企業(yè)的聚集地，推動企業(yè)長期向好發(fā)展，實現(xiàn)長期價值投資。北交所在賦能新質(zhì)生產(chǎn)力上，重點把握企業(yè)的戰(zhàn)略引領力、高成長性、強競爭優(yōu)勢等，以引導資源要素向科技創(chuàng)新聚集，助力“專精特新”成長、發(fā)展。此外，北交所中不乏價值企業(yè)，國央企作為提質(zhì)增效、穩(wěn)健發(fā)展的典型企業(yè)，也將面對嚴格的國央企科學考核體系，其在自身發(fā)展的同時也將回饋投資者。
培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，關注北交所新質(zhì)生產(chǎn)力投資機會:今年3月新質(zhì)生產(chǎn)力寫入《政府工作報告》，我們梳理了新質(zhì)生產(chǎn)力密集分布的新一代信息技術(shù)&半導體行業(yè)、高端裝備制造行業(yè)、化工&新材料行業(yè)的部分代表公司，此類企業(yè)大多在細分行業(yè)深耕多年，研發(fā)實力強，專精特新屬性明顯，積累了豐富技術(shù)經(jīng)驗和市場資源，有望在細分行業(yè)實現(xiàn)技術(shù)突破和國產(chǎn)替代。
科學考核推動高質(zhì)量發(fā)展，關注北交所國央企投資機會︰國央企性質(zhì)的公司通常背靠大型國央企集團，兼具人才、技術(shù)和資金優(yōu)勢，同時通過分紅、回購及股權(quán)激勵等方式促進企業(yè)長期積極發(fā)展。2023年，深化國企改革取得顯著成效;2024年，仍要深入實施國有企業(yè)改革深化提升行動，著力增強核心功能和提高核心競爭力，因此我們推薦關注北交所國央企投資機會。
投資策略:對于2024下半年投資策略，我們推薦四個主要方向。1）聚焦業(yè)績增速較高、研發(fā)投入較強的成長性公司;2）關注國央企“一利五率”，聚焦凈資產(chǎn)收益率高、經(jīng)營風險較低的穩(wěn)健性公司;3）關注募投項目產(chǎn)能釋放，及外延并購助推業(yè)績提升的公司;4)關注提升股東回報，高股息率公司。
風險提示:政策支持力度低于預期的風險;技術(shù)迭代較快的風險;市場競爭加劇的風險。
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