>> 五礦期貨-能源化工日報-240725
| 上傳日期： |
2024/7/25 |
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| 5556KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李晶,劉潔文,張正華 |
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原油
2024/07/25原油早評：WTI主力原油期貨收漲0.03美元，漲幅0.03%,報77.5美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.02美元，漲幅0.02%，報80.6美元/桶；INE主力原油期貨收漲1.7元，漲幅0.29%，報590.4元。EIA周三晚數(shù)據(jù)出爐，庫存方面：原油庫存保持去庫態(tài)勢，去庫3.74百萬桶，去庫幅度較上周減緩（上周去庫值4.87百萬桶），但仍超預(yù)期（預(yù)期去庫2.6百萬桶）；柴油庫存保持去庫態(tài)勢，去庫2.753百萬桶，超預(yù)期。汽油大幅去庫5.572百萬桶，大超預(yù)期；取暖油小幅去庫0.489百萬桶，符合預(yù)期。庫欣原油去庫幅度加大，去庫1.71百萬桶，略超預(yù)期。需求方面：精煉廠產(chǎn)能利用率持續(xù)下降，下降幅度2.1%，精煉廠油耗量下滑0.521百萬桶，下滑加大。供給方面：柴油產(chǎn)量由增變減，減產(chǎn)量0.292百萬桶。汽油產(chǎn)量由減變增，小幅增產(chǎn)0.664百萬桶。數(shù)據(jù)點評：總體庫存雖仍保持下降趨勢，但去庫幅度放緩，且低于API預(yù)測值，產(chǎn)量方面汽柴油均有不同程度的小幅增減，下游精煉廠開工率下滑程度加速體現(xiàn)需求放緩的可能。
甲醇
20240725甲醇7月24號09合約漲12，報2512，現(xiàn)貨漲3，基差-4。原料端煤炭仍維持震蕩偏弱格局，成本端難有提振，且國際原油高位回落，市場氛圍轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)端來看，內(nèi)地檢修增多，企業(yè)開工仍在走低，供應(yīng)壓力不大，工廠庫存本周小幅去化。港口在到港回升以及下游MTO裝置仍未恢復(fù)前仍在快速累庫。隨著港口庫存走高，基差維持弱勢，市場對于7月港口烯烴裝置重啟有所預(yù)期，但可以看到，MTO利潤仍處相對低位，傳統(tǒng)下游淡季提升幅度也相對有限，淡季港口累庫限制價格上行空間。在MTO裝置重啟之前預(yù)計難改供需偏弱格局。策略方面，下游需求仍未見明顯改善，整體市場氛圍偏弱，單邊建議觀望為主。
尿素
20240725尿素7月24號09合約漲13，報2008，現(xiàn)貨跌30，基差+122。供應(yīng)端國內(nèi)新增裝置投產(chǎn)疊加企業(yè)開工回升，供應(yīng)壓力正在逐步抬升。需求端隨著追肥逐漸收尾，預(yù)計進(jìn)一步回落，企業(yè)預(yù)收本周繼續(xù)回落，復(fù)合肥當(dāng)前成品庫存處于同期相對高位水平，企業(yè)開工開始季節(jié)性回升，但原料采購仍在觀望之中。三聚氰胺開工回升，利潤低位震蕩?？傮w來看需求表現(xiàn)偏弱。企業(yè)庫存在供增需弱背景下開始轉(zhuǎn)為累庫，庫存拐點已至。策略方面，預(yù)計后續(xù)供需仍走向過剩，盤面仍以逢高空配為主。
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