>> 信達期貨-煤焦早報：產(chǎn)業(yè)發(fā)聲維護價格，供需邊際好轉(zhuǎn)，近期或迎來企穩(wěn)-240724
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
大?。?/td>
| 812KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張亦寧,劉開友 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
相關(guān)資訊：
1.7月22日，央行宣布即日起公開市場7天逆回購操作調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo)，且操作利率由此前的1.8%調(diào)整為1.7%。
2.云南鋼廠集體發(fā)聲7月不再跌價，各鋼廠結(jié)算價不跟隨期貨及其他機構(gòu)發(fā)布的價格下跌，到期再另行通知。
焦煤：
現(xiàn)貨偏弱，期貨偏弱。沙河驛蒙古主焦煤報1780元/噸(-0)，京唐港山西產(chǎn)主焦煤報2110(+0)。活躍合約報1482元/噸(-25)。基差298元/噸(+36.5)，9-1月差-113元/噸（-2）。
供需雙弱，整體趨寬松。110家洗煤廠開工率報66.4%(-3.08)，洗煤廠供給大幅下滑。230家獨立焦企生產(chǎn)率報73.81%(-0.37)，略有回落。
上游去庫，下游補庫。523家礦上庫存報275.01萬噸(+6.16)，洗煤廠精煤庫存157.2萬噸(-5.09）。247家鋼廠庫存746.57萬噸（+2.6)，230家焦企庫存754.1(-5.59)。港口庫存263.5萬噸(-4)。
焦炭：
現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期貨震蕩。天津港準(zhǔn)一級焦報2040元/噸(-0)，現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)?；钴S合約報2095元/噸(-43.5)，盤面震蕩?；?07.39元/噸(+43.5)，9-1月差-86.5元/噸(-2)。
供給持平，需求下滑，缺口收窄。230家獨立焦企生產(chǎn)率報73.81%(-0.37)，247家鋼廠產(chǎn)能利用率報89.62%(+0.92)，鐵水日均產(chǎn)量239.65萬噸（+1.36）。
上下游均去庫，中游累庫。230家焦企庫存35.21萬噸（-0.28），247家鋼廠庫存552.21萬噸（+13.7），港口庫存202.35萬噸（+2.07）。
策略建議：
近期市場對政策的預(yù)期有所降溫，黑色板塊有所走弱。周一央行公布降息，但大宗商品市場并未出現(xiàn)顯著的上漲，說明當(dāng)下情緒偏弱，利多消息也作為利多出盡來交易，后續(xù)是否轉(zhuǎn)向交易降息仍待觀察。
產(chǎn)業(yè)層面，螺紋新國標(biāo)引發(fā)行業(yè)發(fā)聲，要求延期執(zhí)行，給產(chǎn)業(yè)更多消化的時間。另外，云南鋼廠集體表示7月結(jié)算價不再跟隨期貨價格下行，到期后再另行通知是否延續(xù)該措施?？梢钥吹?，近期隨著期貨價格的不斷下行，產(chǎn)業(yè)端維護利潤的聲音越來越多，或?qū)r格有一定提振作用。洗煤廠開工率大幅下滑，礦端減產(chǎn)主觀意愿較強，焦煤供需有所好轉(zhuǎn)。焦炭方面，供給整體處于偏低位置，產(chǎn)能利用率低位徘徊。上周鐵水產(chǎn)量逆季節(jié)性上行，供需缺口再次擴大。
宏觀層面，國內(nèi)政策預(yù)期開始降溫，整體宏觀情緒有所回落。產(chǎn)業(yè)上，維護產(chǎn)業(yè)鏈利潤的聲音越來越多，價格短期繼續(xù)下行阻力變大。焦煤供給收縮，供需情況邊際好轉(zhuǎn)。鐵水逆季節(jié)性上行，焦炭供需差再次擴大。短期宏觀情緒回落，但基本面供需有所好轉(zhuǎn)，盤面偏弱震蕩。鑒于整體估值偏低，向下空間有限。等待宏觀情緒釋放完畢，盤面可能迎來估值修復(fù)行情。建議J09短期觀望，等待逢低多機會。
風(fēng)險提示：煤礦安全事故（上行風(fēng)險）、粗鋼行政減產(chǎn)（上行風(fēng)險）
|
|
