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2024年7月19日，歐洲委員會(huì)預(yù)先披露了將在四周內(nèi)對(duì)中國(guó)生物柴油企業(yè)實(shí)施12.8%至36.4%的臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅，涉案產(chǎn)品包含一代及二代生物柴油，歐洲委員會(huì)擬暫時(shí)將上述描述所涵蓋的可持續(xù)航空燃料排除在臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅適用的產(chǎn)品范圍之外。
　　從影響的商品和量上看，中國(guó)2023年對(duì)歐盟出口3826一代生物柴油產(chǎn)品186.68萬(wàn)噸，1516二代生物柴油產(chǎn)品27.54萬(wàn)噸，1518廢棄油脂原料52.8萬(wàn)噸。市場(chǎng)關(guān)注UCO對(duì)應(yīng)的1518代碼下的商品是否包含在內(nèi)，我們更傾向于理解為歐盟將審查所有以這些代碼出口的商品，以發(fā)現(xiàn)是否有用1518來(lái)出口UCOME的行為，但UCO本身可能并不在加征關(guān)稅的產(chǎn)品范圍內(nèi)，產(chǎn)業(yè)方面亦了解到UCO貿(mào)易商暫未收到臨時(shí)通知。
　　中國(guó)生物柴油出口歐洲的利潤(rùn)將大打折扣，在歐洲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力必然下降。據(jù)我們測(cè)算，超過(guò)20%的關(guān)稅征繳幅度將使生產(chǎn)利潤(rùn)在50美元/噸以下的企業(yè)對(duì)歐出口無(wú)可持續(xù)的利潤(rùn)窗口。今年中國(guó)UCOME的生產(chǎn)利潤(rùn)已從年內(nèi)高位的30美元/噸收窄至10美元/噸左右。受此影響，我們認(rèn)為目前享受低于20%稅率的企業(yè)或?qū)⒊蔀闅W盟在中國(guó)生柴市場(chǎng)的唯一合作方，頭部企業(yè)出口壁壘將逐步形成，其余企業(yè)將尋求轉(zhuǎn)向原料UCO的出口貿(mào)易。
　　欺詐問(wèn)題固然容易通過(guò)懲罰來(lái)解決，但歐盟可用原料的短缺依舊是存在的。為了評(píng)估對(duì)油脂原料及貿(mào)易流可能產(chǎn)生的影響，我們考察了四種路徑的可行性和利潤(rùn)情況：
　　1）中國(guó)UCO出口歐洲VS美國(guó)價(jià)格優(yōu)勢(shì)對(duì)比；
　　2）中國(guó)UCO出口美國(guó)后，在美國(guó)加工制成生柴產(chǎn)品（HVO），再出口歐洲；
　　3）中國(guó)UCO出口東南亞及新加坡，制成生物柴油后出口歐洲，或包裝成POME后出口歐洲；
　　4）將棕櫚油摻混進(jìn)UCO的利潤(rùn)窗口；如果沒(méi)有，那么棕櫚油混入原料池再以UCOME產(chǎn)品出口進(jìn)入歐洲的利潤(rùn)情況。
　　當(dāng)生柴原料的貿(mào)易再次向東南亞集中，我們認(rèn)為下半年起產(chǎn)地的棕櫚油消費(fèi)可能有所帶動(dòng)，短期上如果歐盟沒(méi)有新增UCO進(jìn)口來(lái)替代，將有利于歐盟植物油工業(yè)消費(fèi)的增加。