>> 寶城期貨-煤焦日報：市場氛圍偏空，煤焦弱勢運行-240725
| 上傳日期： |
2024/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
阮俊濤 |
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焦炭：焦炭現(xiàn)貨價格暫時企穩(wěn)，目前港口準(zhǔn)一級濕熄焦平倉價2040元/噸，折合期貨倉單成本2275元/噸。不過，隨著迎峰度夏淡季到來，黑色終端需求表現(xiàn)偏弱，而鐵水產(chǎn)量維持高位，本周鋼廠盈利率繼續(xù)走低，對原材料焦炭的壓價意愿有所增強。從供應(yīng)端來看，截至7月19日當(dāng)周，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量115.8萬噸，周環(huán)比小幅下降0.2萬噸，在當(dāng)前焦化利潤水平下，焦企進(jìn)一步提產(chǎn)的積極性有限，焦炭供應(yīng)企穩(wěn)運行。需求方面，截至7月19日當(dāng)周，全國247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量239.65萬噸，周環(huán)比增1.36萬噸，鐵水產(chǎn)量淡季期間不降反增，但鋼廠盈利率周環(huán)比下降4.8個百分點至32.0%，已有接近七成鋼廠存在虧損情況，后續(xù)焦炭需求仍存壓力。綜上，焦炭基本面預(yù)期偏弱，且宏觀氛圍降溫，市場重新回歸基本面交易，若后續(xù)政策端無新增利好，預(yù)計焦炭期貨仍將維持偏弱運行。
焦煤：焦煤現(xiàn)貨市場暫時企穩(wěn)運行，山西臨汾低硫主焦煤報價1910元/噸，周環(huán)比持平，遷安沙河驛蒙5精煤報價1780元/噸，周環(huán)比持平，折合期貨倉單成本約1560元/噸。蒙交所蒙3精煤線上競拍最新成交價1230元/噸，環(huán)比上漲30元/噸，不過線下市場氛圍依然偏弱，下游剛需采購為主。從基本面角度來看，焦煤供需兩端均有壓力。一方面，7月以來山西煤礦有增產(chǎn)跡象，國內(nèi)重大會議和外蒙那達(dá)慕均是短期因素，中長期來看焦煤供應(yīng)仍有改善預(yù)期。另一方面，7、8月淡季期間鐵水產(chǎn)量難維持高位。最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日當(dāng)周，523家煉焦煤礦精煤日產(chǎn)74.9萬噸，周環(huán)比降3.0萬噸/天，同比偏低8.6萬噸/天；全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量115.8萬噸，周環(huán)比降0.2萬噸。綜上，焦煤強預(yù)期弱現(xiàn)實博弈，期貨寬幅震蕩運行，建議暫時觀望，若政策端對市場情緒無明顯提振，后市焦煤預(yù)計仍將偏弱運行。
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