>> 愛建證券-今日視點(diǎn)：市場延續(xù)震蕩調(diào)整，量能萎縮破六千萬億-240726
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
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來源： |
愛建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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市場延續(xù)震蕩調(diào)整 量能萎縮破六千萬億
周四滬深股指延續(xù)震蕩調(diào)整，股指前市低開后基本在前一天收盤指數(shù)下方震蕩反復(fù)，滬指跌破2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)，熱點(diǎn)快速切換回中小市值為代表的題材概念，滬深股指繼續(xù)下跌創(chuàng)五個月股指新低，全天新能源賽道出現(xiàn)集體反彈表現(xiàn)較強(qiáng)。板塊熱點(diǎn)出現(xiàn)分化，其中風(fēng)光電設(shè)備、汽車整車服務(wù)和上海國企改革概念表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，貴金屬、船舶制造和消費(fèi)電子板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤均微幅下跌，全天兩市成交量0.58萬億略繼續(xù)減少接近年內(nèi)次地量水平，市場活躍度持續(xù)下降。
7月25日六大行集體"官宣"全面下調(diào)存款利率，具體來看活期存款利率由0.2%下調(diào)至0.15%，三個月、六個月、一年期整存整取定存利率均下調(diào)10個基點(diǎn)，下調(diào)至1.05%、1.25%、1.35%。二年期、三年期、五年期整存整取定存利率均下調(diào)20個基點(diǎn)，下調(diào)至1.45%、1.75%、1.80%。近期，央行貨幣政策力度明顯加大，一方面充分滿足金融機(jī)構(gòu)的資金需求，另一方面繼續(xù)支持融資成本穩(wěn)步下降，激發(fā)有效需求有助于進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本，由此也表明了央行保持流動性合理充裕，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的堅(jiān)決態(tài)度。結(jié)合盤面分析近幾日滬深300ETF持續(xù)放量，但主力刻意維穩(wěn)的跡象過于明顯，而市場一日游的脈沖表現(xiàn)更是難以激發(fā)市場的做多熱情，周四股指延續(xù)弱勢全天依然呈現(xiàn)弱勢震蕩調(diào)整，市場做空力量依然不減，滬深股指盤中再創(chuàng)五個月以來的新低，市場人氣依然極為低迷。近階段政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，落實(shí)國常會部署要求，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心；措施針對性地指向了市場惡意做空違法違規(guī)行為，加強(qiáng)市場監(jiān)管嚴(yán)格把關(guān)上市公司質(zhì)量和財務(wù)狀況，堅(jiān)持問題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向，將維護(hù)制度公平性和市場內(nèi)在穩(wěn)定性放在更加突出位置，持續(xù)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，保障市場穩(wěn)定運(yùn)行，切實(shí)維護(hù)投資者利益。新國九條踐行以投資者為本的監(jiān)管理念，有效地減少了市場的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)穩(wěn)定市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但市場底往往需要經(jīng)歷一段時間的震蕩反復(fù)考驗(yàn)。俄烏雙方戰(zhàn)爭升級偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢引發(fā)的中東和紅海緊張局勢依然危機(jī)四伏，全球大選年極右翼勢力有所抬頭，歐美不斷采取貿(mào)易保護(hù)主義政策，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦升級日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲主席鮑威爾日前釋放“鴿派”信號，表示對第二季度的三個指標(biāo)在一定程度上增強(qiáng)了信心，現(xiàn)在通脹已經(jīng)下降，勞動力市場確實(shí)已經(jīng)降溫，未來將同時考慮這兩項(xiàng)任務(wù)之間的平衡，同時他重申央行不會等到通脹率達(dá)到2%才降息，由此也預(yù)示著美聯(lián)儲9月降息的概率大增。美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，歐州對未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升，全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，美債市場劇烈震蕩美元震蕩回落振幅加大非美貨幣兌美元匯率波動加劇，國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導(dǎo)中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，五一節(jié)前股指向上突破整理平臺，成交量也同步放大到萬億水平，市場做多力量有所增強(qiáng)，但在連續(xù)兩次上沖未果后股指就呈現(xiàn)出逐級震蕩回落走勢，股指明顯呈現(xiàn)出由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的跡象。上周三大股指基本在低位圍繞中短期均線震蕩反復(fù)，市場整體較弱缺乏領(lǐng)漲的人氣板塊，成交量處于較低水平，表明市場依然缺乏持續(xù)做多的人氣和動能。本周上半周股指弱勢震蕩調(diào)整，周四股指延續(xù)震蕩回落走勢，股指不斷下跌成交量跌破6千萬億水平，市場交投極度萎靡信心盡失，股指重新跌破中短期均線，市場重心呈現(xiàn)再度下行趨勢，目前股指仍在所有中短期月均線之下，股指震蕩下行的大趨勢依然沒有改變。預(yù)期短期股指仍將延續(xù)寬幅震蕩以尋求多空之間的短暫平衡點(diǎn)，密切關(guān)注成交量和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)奏高拋低吸，嚴(yán)格控制倉位精選個股操作。
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