>> 銅冠金源期貨-商品日?qǐng)?bào)-240726
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀：美國二季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，國內(nèi)MLF意外降息20BP
海外方面，美國二季度GDP錄得2.8%，高于預(yù)期的2%，市場繼續(xù)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)9月份開始降息，美元指數(shù)在104上方震蕩，10Y美債利率收于4.25%，美股漲跌不一，市場偏好小盤股及藍(lán)籌股，貴金屬大幅調(diào)整，油價(jià)反彈。近期日本央行傳“鷹聲”，對(duì)美日利差收窄的預(yù)期升溫，同時(shí)美股科技股大跌驅(qū)動(dòng)避險(xiǎn)資金外流，日元套息交易大逆轉(zhuǎn)，日元大幅升值，同時(shí)帶動(dòng)人民幣升值。
國內(nèi)方面，股市寬幅震蕩，主要寬基指數(shù)多數(shù)下跌，科創(chuàng)50、中證1000收漲，市場賺錢效應(yīng)回升，全A成交額5929億，北向凈流出66億，建材、水務(wù)板塊占優(yōu)，貴金屬板塊領(lǐng)跌。債市方面，央行超預(yù)期開展了2000億MLF操作并降息20BP，一是呵護(hù)月末資金流動(dòng)性，二則釋放穩(wěn)增長的貨幣寬松信號(hào)，進(jìn)一步提振債市多頭情緒。國有四大行均官宣下調(diào)存款利率，一年期定期存款利率調(diào)整至1.35%。國家發(fā)改委、財(cái)政部：統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。
貴金屬：金銀大幅下挫，關(guān)注美國6月PCE數(shù)據(jù)
周四國際貴金屬期貨價(jià)格大幅收跌，COMEX黃金期貨跌2.17%報(bào)2363.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌4.56%報(bào)27.98美元/盎司。近期市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著降低，以銅代表的有色金屬價(jià)格繼續(xù)大幅下挫，貴金屬價(jià)格也跳水，銀價(jià)盤中跌幅一度超過5%。數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值為2.8%，高于市場預(yù)期的2%，前值為1.4%。美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的通脹指標(biāo)核心PCE物價(jià)指數(shù)在第二季度上升2.9%，較前值3.7%有所放緩，但仍高于預(yù)期的2.7%。另外，第二季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比增長2.3%，預(yù)期為2%；上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降1萬至23.5萬人，略低于預(yù)期。6月耐用品訂單環(huán)比意外大幅下降6.6%，預(yù)期為增長0.3%。
昨天公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，顯示美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的概率增加。市場繼續(xù)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月開啟降息的交易。關(guān)注今晚將公布的重磅的美國6月PCE數(shù)據(jù)。因近期金銀跌幅已大，可能出現(xiàn)數(shù)據(jù)落地之后金銀價(jià)格止跌反彈的走勢。
操作建議：觀望，或輕倉逢低做多
銅：國內(nèi)社庫下滑，銅價(jià)短期止跌
周四滬銅主力2409合約止跌企穩(wěn)，倫銅昨日跌破9000美金后有所發(fā)彈，緩慢去庫背景下國內(nèi)近月C結(jié)構(gòu)收窄，現(xiàn)貨進(jìn)口虧損較小，周四電解銅現(xiàn)貨市場成交略顯僵持，銅價(jià)回落較快下游暫時(shí)觀望氛圍濃厚，現(xiàn)貨升貼水維持貼水20元/噸。昨日LME庫存升至23.9萬噸，其中亞洲庫存高達(dá)19萬噸，主因LME亞洲庫實(shí)施交割補(bǔ)貼刺激煉廠近期集中交倉。宏觀方面：歐央行鷹派官員納格爾表示，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持正常，歐央行未來應(yīng)繼續(xù)降息，但強(qiáng)調(diào)對(duì)于未來的政策路徑?jīng)Q策者需要保持耐心，在通脹達(dá)到2%目標(biāo)水平前，確保貨幣政策維持在限制性的范圍內(nèi)，其不對(duì)9月利率決議作出預(yù)先承諾。美國財(cái)長耶倫稱贊拜登總統(tǒng)在任期間實(shí)現(xiàn)了“顯著的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”，并消失美國正走在平穩(wěn)增長和通脹降溫的道路上，令市場交易美國經(jīng)濟(jì)放緩的空頭情緒有所降溫，短期倫銅暫時(shí)止跌，關(guān)注今晚公布的7月PCE通脹數(shù)據(jù)。產(chǎn)業(yè)方面：五礦資源季報(bào)顯示，其二季度公司銅總產(chǎn)量達(dá)9.1萬噸，同比下降2%，旗下Las Bambas銅產(chǎn)量同比下降14%，Kinsevere的產(chǎn)量較去年同期增加2%，原因是供電穩(wěn)定性增強(qiáng)以及來自Sokoroshe二期礦坑的礦石供應(yīng)增加導(dǎo)致選礦量提升。
耶倫稱贊拜登政府在任期間實(shí)現(xiàn)了美國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，通脹持續(xù)降溫以及創(chuàng)造大量就業(yè)崗位，市場空頭情緒緩和，倫銅暫時(shí)止跌；基本面來看，國內(nèi)精銅產(chǎn)量維持高位，終端消費(fèi)邊際有序改善，社庫下行至35萬噸，整體預(yù)計(jì)銅價(jià)短期將維持震蕩運(yùn)行。
操作建議：觀望
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