>> 國信證券-非金屬建材行業(yè)周報(24年第30周)：需求淡季表現(xiàn)弱勢，“以舊換新”再迎政策推動-240729
| 上傳日期： |
2024/7/29 |
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| 2647KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
任鶴，陳穎，盧思宇 |
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此報告為加密報告 |
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“以舊換新”再迎政策推動，關(guān)注消費建材相關(guān)領(lǐng)域。7月25日，發(fā)改委、財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》，加大設(shè)備更新支持力度，支持范圍擴大到能源電力、老舊電梯等領(lǐng)域，加大支持消費品以舊換新，其中提出要重點支持舊房裝修、廚衛(wèi)等局部改造、居家適老化改造所用物品和材料購置，明確本輪安排3000億左右超長期特別國債支持補貼。
重點板塊數(shù)據(jù)跟蹤：水泥價格環(huán)比回落，浮法玻璃價格持續(xù)下調(diào)，粗紗價格持平
1）水泥：本周全國P.O42.5高標水泥平均價為387.5元/噸，環(huán)比-0.64%，同比+5.83%，庫容比為67.3%，環(huán)比-0.3pct，同比-6.6pct。七月下旬，受臺風(fēng)、強降雨以及高溫天氣影響，工程項目和攪拌站開工受限，整體市場需求表現(xiàn)較弱。鑒于未來一二周部分地區(qū)仍有階段性降雨天氣影響，短期需求將繼續(xù)以疲軟為主，受此影響，水泥價格也將延續(xù)震蕩調(diào)整走勢。
2）玻璃：浮法玻璃市場價格繼續(xù)下調(diào)，供需矛盾加劇，本周玻璃現(xiàn)貨主流市場均價1492.45元/噸，環(huán)比-2.84%，重點省份庫存為6040萬重量箱，環(huán)比+3.23%；光伏玻璃整體成交一般，庫存緩增，本周2.0mm鍍膜面板主流訂單價格14-14.5元/平方米，環(huán)比-3.39%，3.2mm鍍膜主流訂單價格23.5-24元/平方米，環(huán)比持平，庫存天數(shù)約32.52天，環(huán)比+2.35%；
3）玻纖：無堿粗紗市場下游提貨仍謹慎，短期供需弱勢下，價格承壓。本周國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗主流報價3600-3700（上周3600-3800）元/噸，全國均價3688（上周3688）元/噸，環(huán)比持平；電子紗價格漲后暫穩(wěn)，新價近期陸續(xù)落地，短期供應(yīng)仍顯緊俏，本周電子紗G75主流報價8900-9300元/噸，電子布3.9-4.1元/米，環(huán)比持平。
投資建議：目前地產(chǎn)影響壓力仍存，建材板塊整體仍處于底部緩慢修復(fù)階段，但隨著風(fēng)險進一步釋放，底部持續(xù)夯實，同時優(yōu)質(zhì)企業(yè)持續(xù)領(lǐng)先，整體展現(xiàn)出較強經(jīng)營韌性，經(jīng)營質(zhì)量亦進一步提升，憑借渠道變革、產(chǎn)品品類和區(qū)域布局的擴張優(yōu)化，競爭優(yōu)勢有望持續(xù)凸顯，供給出清也將帶來格局進一步優(yōu)化，中長期受益集中度持續(xù)提升。近期地產(chǎn)政策持續(xù)落地，市場情緒略有好轉(zhuǎn)，當(dāng)前基本面與估值處相對底部。本輪地產(chǎn)政策態(tài)度堅決，后續(xù)支持政策仍有望加碼，持續(xù)關(guān)注政策落地效果和預(yù)期修復(fù)下優(yōu)質(zhì)建材龍頭及部分超跌個股投資機會，推薦堅朗五金、三棵樹、北新建材、東方雨虹、偉星新材、兔寶寶，關(guān)注科順股份；同時周期建材關(guān)注底部盈利預(yù)期有望改善的龍頭標的，推薦海螺水泥、華新水泥、中國巨石、中材科技、旗濱集團；其他細分領(lǐng)域關(guān)注專業(yè)照明領(lǐng)域龍頭企業(yè)海洋王、鋼結(jié)構(gòu)制造商龍頭鴻路鋼構(gòu)。
風(fēng)險提示：政策落地低于預(yù)期；成本上漲超預(yù)期；供給超預(yù)期
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