>> 建信期貨-鋼材日評-240730
| 上傳日期： |
2024/7/30 |
大小： |
5633KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡 |
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行情回顧與后市展望
7月29日，螺紋鋼期貨主力合約2410回落后跌幅收窄；熱卷期貨主力合約2410再度走弱；不銹鋼期貨主力合約2409連續(xù)2個交易日震蕩回升。
現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
7月29日，大部分螺紋鋼和熱卷現(xiàn)貨市場價格下跌。合肥、廣州、鄭州、石家莊、北京、哈爾濱市場的螺紋鋼價格下跌40-70元/噸，上海、杭州、長春、無錫、濟南、南寧、長沙、昆明、貴陽、南昌、武漢、天津、烏魯木齊市場的螺紋鋼價格下跌10-30元/噸。南京、福州、樂從、南昌市場的熱卷價格下跌40-50元/噸，北京、沈陽、昆明、蘭州、烏魯木齊市場的熱卷價格基本穩(wěn)定，其他主要熱卷市場價格下跌20-30元/噸。螺紋鋼2410合約日線KDJ指標金叉；熱卷2410合約日線KDJ指標由前一個交易日金叉轉(zhuǎn)為弱死叉。螺紋鋼2410合約日線MACD綠柱繼續(xù)收窄；熱卷2410合約日線MACD綠柱小幅放大。
后市展望：
消息面上，7月25日，國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》（以下簡稱《措施》）的通知，《措施》提出，將統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。7月25日消息，江蘇永鋼、九江萍鋼等鋼企將于8月份開展1個月或?qū)⒔?個月的停產(chǎn)檢修，以幫助經(jīng)銷商順利完成新舊鋼筋國標過渡。7月23日，北京金屬材料流通行業(yè)協(xié)會、天津市金屬材料行業(yè)協(xié)會、河北省金屬材料流通協(xié)會等30家金屬材料行業(yè)協(xié)會或商會發(fā)函建議調(diào)整鋼筋新國標過渡期。隨著美國大選選情的快速變化，全球金融市場迅速完成了從“特朗普交易”向“哈里斯交易”的轉(zhuǎn)換，導致金融市場資產(chǎn)價格大幅波動——美股大跌、美元企穩(wěn)回升、貴金屬價格明顯回落、大宗商品價格普遍下滑。
從消息面來看，國家發(fā)改委、財政部安排3000億元左右超長期特別國債資金用于設(shè)備更新和以舊換新以及部分鋼企主動停產(chǎn)檢修，將對前期悲觀情緒濃厚的鋼鐵市場帶來一定程度上的緩和。而多家金屬材料行業(yè)協(xié)會或商會發(fā)函建議調(diào)整鋼筋新國標過渡期，背后反映的是目前鋼貿(mào)行業(yè)的去庫困難的同時，又遇到新舊國標的轉(zhuǎn)換時間不足，造成鋼貿(mào)商在現(xiàn)貨市場和期貨盤面集中賣出，導致鋼材價格急劇下跌，后期企穩(wěn)需等待新舊國標轉(zhuǎn)換期的延長，若不能，則需要等待9月下旬之前的拋壓釋放或需求恢復，再迎來2501合約成為主力合約后收復前期恐慌性拋壓帶來的失地，完成新國標新定價邏輯的轉(zhuǎn)換。
美國大選選情的急速變化，無疑給全球鋼鐵和鐵礦石市場帶來不確定性的明顯上升。目前美國兩黨之爭能否帶來原油以及其他大宗商品價格的大幅回落還有待時間驗證，尚不能確定共和黨主政一定會大幅增加傳統(tǒng)能源產(chǎn)量，也不能確定民主黨保住執(zhí)政地位還會保持原油等大宗商品價格維持在中高區(qū)間，在尚沒有定論的情況下，金融資產(chǎn)價格波動率的加大，無疑讓投資者回避者多，而積極樂觀者少，從而造成短期市場的大幅波動，而像2008年下半年和2015年下半年那樣的趨勢性下跌行情還是難以呈現(xiàn)，因為來自礦端的支撐和貨幣金融的支持改變了大宗商品的定價邏輯。
對黑色金屬商品來說，最大的灰犀?！康禺a(chǎn)需求萎縮已經(jīng)徹底呈現(xiàn)，在沒有新的、更大的全行業(yè)利空因素出現(xiàn)之前，煤焦鋼礦價格的回落、下滑，頂多是反映總需求的不及預期，而無法交易需求暴跌的邏輯，因為需求本身就在一個相對偏低的水平，而供給方面的調(diào)控也會在一定程度上抵消總體供應(yīng)的寬松。當然，短期黑色金屬商品價格跟隨全球大宗商品價格回落后震蕩偏弱的局面或難以避免，產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營者和投資者需要做好短期價格波動幅度加大的準備，階段性庫存偏高或銷售困難的實體企業(yè)可以適當考慮波段賣出保值，盡量在行情轉(zhuǎn)換之前鎖定保值收益，而不做持續(xù)交易。
除此之外，螺紋鋼2410合約活躍期或只有1個月左右，待螺紋鋼2410合約流動性下降，螺紋鋼2501合約成為主力合約，按照交易所將排除舊國標產(chǎn)品可交割的邏輯，那么螺紋鋼2501合約將在交割政策確定前后完成由至弱到明顯反彈的轉(zhuǎn)換。所以我們對三季度中后期的黑色金屬行情并不過分悲觀，但目前需要等待上述利空因素完全釋放，而后或迎來轉(zhuǎn)機
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