>> 華泰期貨-國債期貨日報：關(guān)注稅收制度改革優(yōu)化-240730
| 上傳日期： |
2024/7/30 |
大小： |
891KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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策略摘要
單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的機(jī)會；套利建議關(guān)注流動性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會；套保建議關(guān)注長久期品種。
核心觀點
■市場分析
國內(nèi)：關(guān)注稅收改革和房地產(chǎn)融資相關(guān)政策。1）昨日國債期貨收盤。30年期主力合約結(jié)算價漲0.43%；10年期主力合約結(jié)算價漲0.04%；5年期主力合約結(jié)算價漲0.02%；2年期主力合約結(jié)算價不變。2）7月29日，央行開展3015.7億7天期逆回購操作，中標(biāo)利率1.70%。3）財政部召開專題會議，深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會精神。會議要求，研究同新業(yè)態(tài)相適應(yīng)的稅收制度，規(guī)范稅收優(yōu)惠政策，完善對重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)支持機(jī)制，規(guī)范經(jīng)營所得、資本所得、財產(chǎn)所得稅收政策，實行勞動性所得統(tǒng)一征稅，完善增值稅留抵退稅政策和抵扣鏈條，深化稅收征管改革。4）金融監(jiān)管總局召開學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會精神暨2024年年中工作會議，總結(jié)上半年工作，研究部署下半年重點任務(wù)。會議要求，著力防控重點領(lǐng)域金融風(fēng)險。堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，把握好時度效，穩(wěn)妥有序防范化解中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善定位和治理，努力實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。推動城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制更好發(fā)揮作用。指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極配合化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。
海外：美國財政部下調(diào)融資規(guī)模預(yù)期。1）美國財政部下調(diào)7-9月融資規(guī)模預(yù)期至7400億美元，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已突破35萬億美元大關(guān)。2）當(dāng)?shù)貢r間7月29日，美國白宮官網(wǎng)發(fā)表聲明，總統(tǒng)拜登宣布對最高法院進(jìn)行緊急改革的計劃。
■策略
單邊：2409合約謹(jǐn)慎偏空。
套利：關(guān)注宏觀政策預(yù)期差對收益率曲線創(chuàng)造的扁平空間（+1×T -2×TS）。
套保：關(guān)注流動性壓力對沖，空頭可采用2409合約適度套保。
■風(fēng)險提示
流動性快速收緊風(fēng)險
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