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核心觀點：近期邏輯層面，上周（240722-240726，下同）化學制藥、化學制劑、汽車零部件板塊調(diào)整，新增通用設備、專用設備、建筑裝飾熱點。中期熱點層面，與此前5個交易日（240715-240719）相比，集成電路設計排名上升主要因為半導體板塊景氣回升，30余家科創(chuàng)板集成電路公司半年度業(yè)績預增，近半數(shù)利潤實現(xiàn)翻倍增長，集成電路設計板塊個股業(yè)績預增推動資金此階段涌入該板塊。
　　近期熱點邏輯判別：從行業(yè)漲停數(shù)量來看，通用設備、專用設備、建筑裝飾、公路鐵路運輸、汽車零部件位居前五；從概念漲停數(shù)量來看ST板塊、華為概念、新能源汽車、智能制造、無人駕駛位居前五。近期熱點邏輯上來看，化學制藥、化學制劑、汽車零部件板塊調(diào)整，新增通用設備、專用設備、建筑裝飾熱點。
　　本周市場熱點概覽
　　從行業(yè)新高看中期熱點變動：過去40天內(nèi)創(chuàng)250日新高個股數(shù)量長期位于行業(yè)前二十名的行業(yè)有：電力設備、電力、印制電路板、消費電子、消費電子零部件及組裝、銀行、公路鐵路運輸、化學制藥、港口航運、煤炭開采、汽車零部件、輸變電設備、化學制品、煤炭開采加工、專用設備、通用設備、燃氣、集成電路設計、火電、化學制劑。與此前五個交易日相比，集成電路設計排名上升主要因為半導體板塊景氣回升，30余家科創(chuàng)板集成電路公司半年度業(yè)績預增，近半數(shù)利潤實現(xiàn)翻倍增長，集成電路設計板塊個股業(yè)績預增推動資金此階段涌入該板塊。
　　市場風格跟蹤：23年12月后，由于市場暫時處于信心不足的狀態(tài)，資金緊平衡，小盤股補跌，市場風格重新轉向大盤和價值。24年1月份以來，AI、智能車等熱點反復活躍，帶動市場風格向小盤和成長轉變。24年3月后，受地緣政治等因素影響，市場風格轉向大盤成長。
　　風險提示
　?。?）地緣政治風險。如果中美關系管理不善，可能導致中美之間在政治、軍事、科技、外交領域的對抗加劇。同時俄烏沖突、中東問題等地緣熱點可能面臨惡化的風險，如果發(fā)生危機則可能對市場造成不利影響。
　?。?）海外美聯(lián)儲緊縮程度超預期。如果美國經(jīng)濟持續(xù)保持韌性，勞動力市場、零售等經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，那么美國衰退風險或將面臨重估，同時通脹風險也將面臨反彈，美聯(lián)儲緊縮抗通脹之路繼續(xù)，全球流動性寬松不及預期，國內(nèi)權益市場分母端難免也將承壓。
　?。?）國內(nèi)經(jīng)濟復蘇或穩(wěn)增長政策實施效果不及預期。如果后續(xù)國內(nèi)地產(chǎn)銷售、投資等數(shù)據(jù)遲遲難以恢復，長期積累的城投償債風險面臨發(fā)酵，經(jīng)濟復蘇最終證偽，那么整體市場走勢將會承壓，過于樂觀的定價預期將會面臨修正。