>> 格林大華期貨-雙粕早報(bào)-240730
| 上傳日期： |
2024/7/30 |
大小： |
113KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉錦 |
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雙粕：
【品種觀點(diǎn)】優(yōu)良率下降美豆探底回升
美豆仍在生長關(guān)鍵期，產(chǎn)量尚未明確前跌的持續(xù)殺跌動能減緩，伴隨著美豆最新優(yōu)良率下調(diào)，美豆探底回升，國內(nèi)7-8月份大豆到港充裕，油廠開機(jī)率高企，油粕供應(yīng)充裕，國內(nèi)油廠豆粕庫存已經(jīng)升至134萬噸，下游貿(mào)易商和飼料廠采購動力不足，隨用隨采，局部地區(qū)豆粕現(xiàn)貨已經(jīng)跌破3000元大關(guān)，但是9月份國內(nèi)大豆到港預(yù)期下調(diào)，因榨利不佳，油廠10-1船期采購緩慢，這將對遠(yuǎn)月豆粕期價(jià)有一定支撐，歐洲菜籽減產(chǎn)情況已經(jīng)存在，加拿大油菜籽產(chǎn)量尚未確定，資金方面，因資金方不參與交割月，乾坤和摩根大通期貨菜粕2409空頭持倉移倉布局遠(yuǎn)月2501空單。綜合以上分析，單邊方面，盤面振蕩偏弱為主，日內(nèi)交投為主；中長期來看，美豆升水炒作失敗，市場預(yù)期巴西早播種大豆開始時(shí)間提前，種植面積增加，導(dǎo)致美豆跌破1100美分重要支撐，引發(fā)中長期粕類的下跌格局，可等待反彈后布局豆粕和菜粕2501合約空單；套利方面，豆粕11-1正套繼續(xù)持有。
【操作建議】
單邊：振蕩偏弱，日內(nèi)交投，套利：豆粕11-1正套繼續(xù)持有，豆粕2409支撐位3046，壓力位3300；菜粕2409合約支撐位2340，壓力位2715。
【現(xiàn)貨情況】
截止7月29日，豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3046元/噸，環(huán)比下跌60元/噸，成交量2.85萬噸，豆粕基差報(bào)價(jià)2998元/噸，環(huán)比下跌63元/噸，成交量5萬噸，豆粕主力合約基差-101元/噸，環(huán)比0元/噸；菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2370元/噸，環(huán)比下跌43元/噸，成交量0萬噸，基差報(bào)價(jià)2342元/噸，環(huán)比下跌30元/噸，成交量0噸，菜粕主力合約基差-19元/噸，環(huán)比下跌10元/噸。榨利方面：美豆8月盤面榨利-270元/噸，現(xiàn)貨榨利-321元/噸；巴西8月盤面榨利-146元/噸，現(xiàn)貨榨利-197元/噸。大豆到港成本：巴西8月船期成本張家港3858元/噸。巴西近月貼水107美分/蒲式耳，環(huán)比0美分/蒲式耳。加拿大8月船期油菜籽廣州港到港成本4543元/噸。
【利多因素】
美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2024年7月28日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為67%，一如市場預(yù)期，前一周為68%，上年同期為52%。
【利空因素】
咨詢機(jī)構(gòu)Safras & Mercado：2025年巴西大豆出口量將達(dá)到1.07億噸，比2024年的9700萬噸增加10%。預(yù)計(jì)2025年巴西大豆壓榨量為5550萬噸，高于2024年的5430萬噸。2025年大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)為15萬噸，2024年為97萬噸。2025年巴西大豆總供應(yīng)量預(yù)計(jì)為1.7455億噸，同比增加11%。截止到2024年第30周末，國內(nèi)豆粕庫存量為134.0萬噸，較上周的130.5萬噸增加3.5萬噸，環(huán)比增加2.67%；合同量為419.7萬噸，較上周的471.1萬噸減少51.4萬噸，環(huán)比下降10.92%。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國際原油美元
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