>> 方正證券-A股中觀景氣全景掃描(7月第4期)：A股整體景氣略有下降，上游資源和可選消費景氣均改善-240729
| 上傳日期： |
2024/7/30 |
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| 3666KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蘆哲 |
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A股整體景氣略有下降。受中游材料和金融綜合板塊景氣下行影響，A股總體景氣指數(shù)本周略有下降。本周A股總體景氣指數(shù)較上周下降1.91%，仍處于歷史均值-1倍標準差附近，10年以來14%分位數(shù)的歷史相對低位。其中，輕工制造、農(nóng)林牧漁、電力設(shè)備、美容護理等行業(yè)處于景氣上行趨勢、環(huán)比改善，同時估值位置相對合意，值得投資者進一步關(guān)注。
可選消費景氣改善明顯，較上周提升2.20%，上游資源景氣繼續(xù)改善，持續(xù)處于景氣抬升通道。其中，由于汽油庫存下降明顯，導(dǎo)致石油石化板塊景氣回升；受輕紡城成交量同比回升，紡織服飾景氣改善明顯；沿海集裝箱當月累計運價指數(shù)(TDI)大幅提升拉動，交通運輸景氣上升；受變速箱出口金額當月累計同比拉動導(dǎo)致，汽車景氣改善明顯。
本周石油石化、紡織服飾、交通運輸、汽車等行業(yè)景氣改善較為明顯。其中，汽油庫存環(huán)比增減當月同比下降明顯，拉動石油石化板塊景氣回暖；中國輕紡城當月同比成交量回升明顯拉動紡織服飾板塊景氣回暖；沿海集裝箱運價指數(shù)(TDI)當月累計同比大幅提升，拉動交通運輸景氣改善；機動車用變速箱出口金額當月累計同比明顯拉動汽車板塊景氣回暖。
本周銀行、國防軍工、食品飲料、鋼鐵等行業(yè)景氣邊際走弱。其中，銀行受貸款市場報價5年利率(LPR)當月累計同比下降拖累，國防軍工受航空器、航天器、及其零件出口金額當月同比下降拖累，食品飲料主要受鮮奶進口數(shù)量當月同比下降拖累，鋼鐵則是由于特鋼進口數(shù)量當月同比指數(shù)減少，導(dǎo)致鋼鐵景氣邊際走弱。
（本報告涵蓋的時間周期為2024年7月20日至2024年7月26日）
風(fēng)險提示：地緣政治不確定性；國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期；海外經(jīng)濟衰退超預(yù)期等。
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