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策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的機(jī)會(huì)；套利建議關(guān)注流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會(huì)；套保建議關(guān)注長(zhǎng)久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析。
　　國(guó)內(nèi)：7月社會(huì)融資增加。1）昨日國(guó)債期貨收盤。30年期主力合約結(jié)算價(jià)漲0.52%；10年期主力合約結(jié)算價(jià)漲0.19%；5年期主力合約結(jié)算價(jià)漲0.19%；2年期主力合約結(jié)算價(jià)漲0.04%。2）中國(guó)央行昨日進(jìn)行3857億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平1.7%。昨日有6.2億元逆回購(gòu)到期。3）中國(guó)1至7月社會(huì)融資規(guī)模增量188700億人民幣，前值181000億人民幣；中國(guó)1至7月新增人民幣貸款135300億人民幣，前值132700億人民幣。4）中國(guó)7月M2貨幣供應(yīng)同比6.3%，前值6.2%；中國(guó)7月M1貨幣供應(yīng)同比6.6%，前值-5%；中國(guó)7月M0貨幣供應(yīng)同比12%，前值11.7%。5）國(guó)家能源局印發(fā)《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)實(shí)施方案（2024—2027年）》。方案提出，建立健全配電網(wǎng)與電動(dòng)汽車充電設(shè)施等協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制。
　　海外：美國(guó)PPI超預(yù)期下行。1）美國(guó)7月核心PPI同比2.4%，預(yù)期2.6%，前值3%；美國(guó)7月PPI同比2.2%，預(yù)期2.3%，前值2.6%（修正2.7%）；美國(guó)7月PPI環(huán)比0.1%，預(yù)期0.2%，前值0.2%。2）據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》12日?qǐng)?bào)道，五角大樓決定將中國(guó)激光雷達(dá)制造商禾賽科技從中國(guó)軍方關(guān)聯(lián)企業(yè)“黑名單”中移除。
　　■策略
　　單邊：2409合約中性。
　　套利：關(guān)注宏觀政策預(yù)期差對(duì)收益率曲線創(chuàng)造的扁平空間（+1×T -2×TS）。
　　套保：關(guān)注流動(dòng)性壓力對(duì)沖，空頭可采用2409合約適度套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　流動(dòng)性快速收緊風(fēng)險(xiǎn)