>> 國信證券(香港)-市場資訊晨報(bào)：PPI數(shù)據(jù)提振美股，星巴克換帥，谷歌面臨拆分-240814
| 上傳日期： |
2024/8/14 |
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來源： |
國信證券（香港） |
| 評級： |
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作者： |
ZHENG Yufei |
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全球投資焦點(diǎn)
在等待關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)的同時(shí)，美國股市周二普遍上漲，納斯達(dá)克綜合指數(shù)領(lǐng)漲，家得寶（HD.N）下調(diào)指引，星巴克（SBUX.O）迎來新CEO，英偉達(dá)（NVDA.O）獲美銀看好。
1.受PPI弱于預(yù)期的刺激，市場嗅到通脹進(jìn)一步降溫的線索，美國股市在周二收盤時(shí)普遍上漲。周三消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）將公布。
2.納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲約2.4%，表現(xiàn)強(qiáng)勁。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲約1.7%。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲約1%。這是自去年11月以來，納斯達(dá)克綜合指數(shù)、納斯達(dá)克100指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的最佳五天連續(xù)上漲，三者均連續(xù)四天上漲。
3.在生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）方面，7月份該指數(shù)環(huán)比僅上漲0.1%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測的0.2%，且與去年同期相比上漲2.2%，幾乎與美聯(lián)儲(chǔ)的2%通脹目標(biāo)一致。這一數(shù)據(jù)為即將發(fā)布的消費(fèi)者價(jià)格數(shù)據(jù)奠定了基礎(chǔ)。此外，周四將公布7月份的零售銷售數(shù)據(jù)，這是衡量美國消費(fèi)者健康狀況的關(guān)鍵指標(biāo)。
4.個(gè)股方面：家得寶(HD)下調(diào)了今年剩余時(shí)間的同店銷售額預(yù)期，股價(jià)隨之下跌。星巴克(SBUX)股價(jià)上漲24%，因宣布將以Chipotle首席執(zhí)行官Brian Niccol取代其首席執(zhí)行官。英偉達(dá)(NVDA)股價(jià)上漲約7%，周一上漲4%，美國銀行將其評為頂級“反彈”股票。
美國7月PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，通脹壓力緩解或促美聯(lián)儲(chǔ)9月降息，但強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)可能令其猶豫，后續(xù)CPI數(shù)據(jù)將進(jìn)一步影響市場對政策的預(yù)期。
1.美國7月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)顯示通脹壓力正在緩解，這可能為美聯(lián)儲(chǔ)9月降息鋪平道路。
2. PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，7月PPI環(huán)比上漲0.1%，低于預(yù)期的0.2%。與去年同期相比，PPI上漲2.2%，不及預(yù)期的2.3%接近美聯(lián)儲(chǔ)通脹2%的目標(biāo)。剔除食品和能源價(jià)格波動(dòng)后，核心PPI與上月持平，為四個(gè)月來最溫和的讀數(shù)。
3.通脹放緩和勞動(dòng)力市場降溫令金融市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份啟動(dòng)寬松政策，甚至不排除降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。芝商所"美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具"的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月的議息會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率超過60%，11月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率接近85%。
4.經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱支持降息。今年一季度，美國GDP環(huán)比折年率由1.6%修正至1.3%。5月密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)初值大幅低于預(yù)期。5月ISM制造業(yè)PMI下降至48.7，不及預(yù)期。
5.不過，5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁超預(yù)期，可能讓美聯(lián)儲(chǔ)有更多理由推遲降息?？偟膩碚f，7月PPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力在緩解，加上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息，但強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)可能使其猶豫。后續(xù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)的公布將進(jìn)一步影響市場對美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期。
美國7月CPI料小幅上漲，租金漲幅放緩、二手車價(jià)格下跌及機(jī)票價(jià)格疲軟有助緩解通脹壓力，增強(qiáng)市場對美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期。
1.美國7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)即將公布，預(yù)計(jì)將顯示通脹壓力有所緩解，這增強(qiáng)了市場對美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期。根據(jù)彭博調(diào)查的平均估計(jì)7月CPI小幅上漲，7月CPI和核心CPI（不含食品和能源）均預(yù)計(jì)上漲0.2%。這將是核心通脹率三個(gè)月來漲幅最小，為2021年初以來最低水平。
2.通脹放緩的主要因素包括以下幾點(diǎn)，
租金漲幅放緩：6月租金漲幅急劇放緩，創(chuàng)下2021年中以來最小的月度漲幅。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月內(nèi)，租金漲幅將繼續(xù)放緩，有助于抑制CPI整體漲幅。
二手車價(jià)格下跌：預(yù)計(jì)7月二手車價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢，曼海姆二手車批發(fā)價(jià)格指標(biāo)7月雖有小幅反彈，但仍有進(jìn)一步下跌空間。
機(jī)票價(jià)格疲軟：6月機(jī)票價(jià)格下跌5%，創(chuàng)一年來最大降幅。7月機(jī)票價(jià)格走勢存在不確定性，可能繼續(xù)疲軟。
3.在PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期后，市場認(rèn)為疲軟的通脹數(shù)據(jù)將允許美聯(lián)儲(chǔ)在9月開始降息。債券市場周二全線上漲。
4.周三公布的7月CPI數(shù)據(jù)若顯示通脹壓力持續(xù)緩解，將增強(qiáng)市場對美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期。租金、二手車價(jià)格和機(jī)票價(jià)格的走勢將是關(guān)注重點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)能否在9月開啟降息周期，還需進(jìn)一步觀察后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
美國司法部考慮拆分谷歌以應(yīng)對其在在線搜索市場的壟斷行為，可能剝離Android操作系統(tǒng)、Chrome瀏覽器和AdWords平臺(tái)，若實(shí)施將成為自80年代AT&T拆分以來最大的公司拆分案。
1.美國司法部正在認(rèn)真考慮拆分谷歌的選項(xiàng)，作為對其在在線搜索市場壟斷行為的回應(yīng)。這一舉措是自20年前拆分微軟失敗以來的首次嘗試，也標(biāo)志著華盛頓方面在反壟斷執(zhí)法方面的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
2.8月5日，法官阿米特·梅塔做出了一項(xiàng)具有里程碑意義的裁決，認(rèn)定谷歌非法壟斷了在線搜索和搜索文字廣告市場。這一裁決為司法部采取進(jìn)一步行動(dòng)鋪平了道路。梅塔在裁決中指出，谷歌的行為違反了《謝爾曼法》第2條，阻礙了競爭。裁決后，谷歌母公司Alphabet的股價(jià)在盤后交易中一度下跌2.5%至160.11美元，隨后有所回升。
3.司法部正在考慮的選項(xiàng)包括強(qiáng)制谷歌拆分以及采取較為溫和的措施?？赡艿牟鸱址桨赴ǎ翰鸱植块T：
Android操作系統(tǒng)：全球約25億臺(tái)設(shè)備使用該系統(tǒng)，可能被剝離。
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