>> 太平洋證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)新能源周報(第99期)：出清和創(chuàng)新有望加快，重視反轉(zhuǎn)機(jī)會-240813
| 上傳日期： |
2024/8/14 |
大小： |
1972KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉強(qiáng) |
| 行業(yè)名稱： |
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行業(yè)整體策略：出清和創(chuàng)新有望加快，重視底部反轉(zhuǎn)機(jī)會
從近期產(chǎn)業(yè)觀察看，底部出清有望加快+海外拓展加速落地，新能源部分環(huán)節(jié)有望率先反轉(zhuǎn)；這里包括風(fēng)電中的風(fēng)機(jī)板塊。進(jìn)入周期大底部，率先布局格局好的環(huán)節(jié)，如鋰電池、逆變器等。重申光伏大底部。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點(diǎn)：
1）產(chǎn)業(yè)鏈大底部日趨明顯，出清和創(chuàng)新推動新周期開啟。a）近日，高合汽車正式破產(chǎn)重整，智能化推動的電動車升級將加速改變下游競爭格局；智能化加速過程有望使得終端集中度提升，特斯拉、華為、小米等受益。b）鋰電正極龍頭容百科技Q2業(yè)績扭虧，中上游在公司供需周期底部需重視降低成本、優(yōu)化新產(chǎn)品，重視上游龍頭機(jī)會。
2）龍頭海外能力加速突破，下一輪增長將更加扎實(shí)。a）中偉股份摩洛哥項目首批設(shè)備順利到港。b）貝特瑞印尼16萬噸負(fù)極材料一期項目（年產(chǎn)8萬噸）近期正式投產(chǎn)。c）恩捷股份歐洲匈牙利隔膜項目首期工廠（總產(chǎn)能約8億平方米/年）全面完工。d）華友鈷業(yè)攜手現(xiàn)代就循環(huán)電池回收達(dá)成合作。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點(diǎn)：中期底部將很快到來
1）重視光伏大底部的布局，優(yōu)先格局好的、率先出清的環(huán)節(jié)，重視硅料環(huán)節(jié)。近期，多晶硅致密料、復(fù)投料出現(xiàn)小幅漲價，漲幅為0.1萬元/噸。從8月排產(chǎn)和開工率角度看：上游呈現(xiàn)龍頭開工率堅挺，二三線開工率有望進(jìn)一步下行，單月供給持續(xù)收縮；下游排產(chǎn)小幅提升。新一輪去庫有望加速。
2）關(guān)注大底部出清節(jié)奏，海外亦是如此。近期，美國光伏巨頭SunPower申請破產(chǎn)消息；德國光伏和儲能系統(tǒng)供應(yīng)商Bosswerk GmbH & Co. KG因資不抵債申請破產(chǎn)。
風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點(diǎn)：
1）國家發(fā)改委等部門印發(fā)《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動方案（2024—2027年）》，重點(diǎn)開展電力系統(tǒng)穩(wěn)定保障、大規(guī)模高比例新能源外送攻堅、配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展等9項專項行動。
2）遼寧、河北重要項目獲批，海風(fēng)趨勢向上。a）遼寧13.1GW海風(fēng)規(guī)劃獲批。b）河北核準(zhǔn)500MW海上風(fēng)電（金風(fēng)秦皇島JD1-2項目）。
3）中天科技海纜公司成功中標(biāo)江蘇國信大豐85萬千瓦海風(fēng)項目，中標(biāo)價格為9.16億元。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期
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