>> 國泰君安期貨-燒堿：暫時是震蕩市-240815
| 上傳日期： |
2024/8/15 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
國內(nèi)低濃度液堿價格漲跌互現(xiàn)，山東局部因庫存維持低位下價格有所小幅上調(diào)10元/噸，江浙區(qū)域因需求端延續(xù)疲弱，成交重心走低。
【市場狀況分析】
由于液氯持續(xù)補(bǔ)貼，氯堿成本抬升，導(dǎo)致山東邊際裝置處于虧損狀態(tài)，液氯庫存承壓下，部分企業(yè)降負(fù)。燒堿市場結(jié)構(gòu)變?yōu)榈彤a(chǎn)量、低利潤，結(jié)構(gòu)偏強(qiáng)。交割方面，在沒有倉單出現(xiàn)之前，過早交易交割因素，導(dǎo)致期貨存在過大的貼水結(jié)構(gòu)并不合理。
從驅(qū)動來看，核心在于供應(yīng)端減產(chǎn)持續(xù)、成本端支撐、需求環(huán)比改善。8月份是下游需求從淡季向旺季轉(zhuǎn)變的節(jié)點，下游剛需和囤貨需求均會環(huán)比上升，同時魏橋產(chǎn)能置換項目會帶來新增需求，造紙領(lǐng)域三季度也存在新增產(chǎn)能投放。液氯近期頻繁降價，主因耗氯下游淡季，利潤偏低，部分裝置降負(fù)。若持續(xù)補(bǔ)貼，部分氯堿邊際裝置將持續(xù)因虧損降負(fù)。此外，8月仍有大裝置檢修，市場供應(yīng)壓力不大。
總之，短期現(xiàn)貨暫穩(wěn)，但需關(guān)注浙江燒堿降價后可能導(dǎo)致的最便宜可交割品的漂移。燒堿潛在上行驅(qū)動需要等待進(jìn)一步的明確信號（如出口成交放量、液氯持續(xù)補(bǔ)貼、燒堿去庫等），9-10月份燒堿價格仍然存在樂觀預(yù)期
【趨勢強(qiáng)度】
燒堿趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多
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