>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-240815
| 上傳日期： |
2024/8/15 |
大小： |
705KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招銀國際 |
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作者： |
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行業(yè)及公司點評
行業(yè)點評
中國重卡行業(yè)-對出口市場轉(zhuǎn)謹慎；下調(diào)重汽評級至持有；維持買入濰柴
我們分別下調(diào)2024 /25年重卡行業(yè)銷量預(yù)測11%/9%至96萬輛/100萬輛(同比增長4%/5%)。就出口而言，鑒于中國卡車主要市場俄羅斯的銷售轉(zhuǎn)差，增長前景變得不確定，我們擔心其他國家的增長將無法抵消俄羅斯的下滑。中國市場方面，鑒于國三重卡的更換政策已進入執(zhí)行階段，我們預(yù)計重卡銷量將在6月（同比-17%）和7月（同比-4%）下降后，在三季度末至四季度逐步穩(wěn)定下來。盡管我們下調(diào)盈利預(yù)測，但在近期股價回調(diào)后，我們維持對濰柴動力（2338 HK/000338 CH）的買入評級，A/H股目標價分別下調(diào)至18元人民幣/19.5港元。另一方面,我們下調(diào)重汽（3808 HK）評級至持有，目標價下調(diào)至19.5港元，主要由于我們認為出口風險尚未反映在當前的股價上。（鏈接）
公司點評
騰訊（700 HK；買入；目標價480.0港元）：2Q24業(yè)績符合預(yù)期；游戲業(yè)務(wù)驅(qū)動2H24收入增長加速
騰訊在8月14日公布2Q24業(yè)績：總收入同比增長8%至1,611億元，符合招銀國際/一致預(yù)期的1,609/1,614億元；非IFRS營業(yè)利潤同比增長27%至584億元，基本符合招銀國際預(yù)期的577億元；非IFRS凈利潤同比增長53%至573億元，較招銀國際/一致預(yù)期高17/18%，主要由于分占聯(lián)營公司利潤增加（同比增加66億元）。但得益于游戲流水的強勁增長，我們看好公司2H24收入增長加速以及盈利增長趨勢。電商生態(tài)的發(fā)展將支撐公司中長期消費互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的收入增長，而FBS業(yè)務(wù)收入的復(fù)蘇則需等到宏觀環(huán)境的回復(fù)。我們維持FY24-26E營業(yè)利潤預(yù)測基本不變，但將非IFRS凈利潤預(yù)測上調(diào)5-8%，以反映分占聯(lián)營公司利潤增加。我們維持基于SOTP的目標價480.0港元，維持買入評級。（鏈接）
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