>> 信達(dá)期貨-鋼礦早報：繼續(xù)下行-240815
| 上傳日期： |
2024/8/15 |
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| 1895KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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相關(guān)資訊：
1.網(wǎng)傳《唐山市2024年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控方案》要求基于2023年目標(biāo)壓減。2024年1-7月份唐山粗鋼總量預(yù)估為7924萬噸，與去年同期相比降0.99%。假設(shè)傳聞落地，若平均按照5%壓減比例計算，剩下5個月粗鋼總量不得超過約3618萬噸，日均應(yīng)控制在23.65萬噸，減產(chǎn)壓力大。
2.自7月30日起甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)外調(diào)檢查趨嚴(yán)，監(jiān)管區(qū)去庫效率較前期大幅下降。截止8月13日甘其毛都口岸七大監(jiān)管區(qū)蒙煤總庫存351.16萬噸，同比增加119.47%。展望8月份中下旬，貿(mào)易企業(yè)有低價甩貨降庫的可能
3.8月14日，河北、山東等地主流鋼廠針對焦炭價格進(jìn)行第四輪價格下調(diào)，濕熄下調(diào)50元/噸，干熄下調(diào)55元/噸
4.8月14日，全國主港鐵礦石成交68.00萬噸，環(huán)比減9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.01萬噸，環(huán)比減1.1%
螺紋鋼：
上一交易日，黑色板塊集體下行，螺紋盤面延續(xù)弱勢。上海螺紋HRB40020mm報3130元/噸（-50），10合約基差31元/噸（+24），RB10-1月差-75元/噸（+21）。產(chǎn)業(yè)層面，8.9螺紋產(chǎn)量168.54萬噸（-14.77%），表觀需求量190.76萬噸（-11.53%），鋼廠庫存185.02萬噸（-3.21%），社會庫存535.13萬噸（-2.92%）。分工藝看，螺紋高爐產(chǎn)量150.37萬噸（-14.88%），電爐18.17萬噸（-13.89%）。螺紋即期生產(chǎn)方面，高爐噸鋼利潤-304元/噸，電爐噸鋼平均利潤-255元/噸。
鋼企生產(chǎn)虧損疊加舊國標(biāo)資源待消化，導(dǎo)致減產(chǎn)面擴(kuò)大，螺紋高爐和電爐產(chǎn)量均下滑。淡季效應(yīng)延續(xù)，建材日成交低迷，螺紋表需超預(yù)期大幅走低。淡季需求疊加虧損生產(chǎn)，上中游主動降庫，螺紋鋼廠庫存和社會庫存均下降。綜合看，螺紋供需雙降，主動降庫，產(chǎn)業(yè)驅(qū)動向下疊加情緒低迷，螺紋短期延續(xù)弱勢。
鐵礦石：
上一交易日，板塊走負(fù)反饋邏輯，爐料成材集體下挫，鐵礦盤面延續(xù)下行趨勢。日照港澳大利亞61.5%PB粉報732元/濕噸（-25）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報95.55，漲跌幅為-0.10%。供應(yīng)端，8.9海外澳巴19港總發(fā)運(yùn)環(huán)比減少92.6至2443.3萬噸；至國內(nèi)45港口環(huán)比減少256至2354.7萬噸；8.9日均疏港量308.02萬噸（+9.63）。需求端，8.9高爐產(chǎn)能利用率87.02%（-1.85%），高爐開工率80.21%（-1.07%），日均鐵水產(chǎn)量231.7萬噸（-2.08%）。8.9鐵礦港口庫存15043.96萬噸（-0.31%）；鋼廠庫存9045.87萬噸（-0.84%）。
近幾期全球鐵礦發(fā)運(yùn)環(huán)比走高，我國45港到貨量回升，供應(yīng)處于同期高位。鋼企虧損致使生產(chǎn)積極性走低，鐵水產(chǎn)量降幅明顯，需求大幅下降。港庫卸港入庫量低于出庫量，港庫延續(xù)小幅去化。綜合看，鐵礦供增需減，港庫小幅降，供需寬松但出現(xiàn)邊際改善，礦價延續(xù)低位震蕩。
風(fēng)險點(diǎn)：政策利好超預(yù)期（上行風(fēng)險）
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