>> 光大證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)跟蹤報(bào)告之三：海外巨頭AI投入持續(xù)加大，關(guān)注車路云等景氣外溢方向-240816
| 上傳日期： |
2024/8/16 |
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| 2934KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
劉凱,顏燕妮,白玥 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
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AI：海外科技巨頭加大投資力度
海外科技巨頭加大AI投資力度
在過(guò)去兩周內(nèi)，谷歌、微軟、Meta、亞馬遜和蘋果等科技巨頭相繼發(fā)布了季度財(cái)報(bào)。這些報(bào)告不僅揭示了各公司的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)也凸顯出AI已成為各大企業(yè)投資的焦點(diǎn)。據(jù)高盛預(yù)測(cè)，到2030年，全球在生成式AI上的投資額將超過(guò)1萬(wàn)億美元。
谷歌在第二季度的資本支出為130億美元，主要用于數(shù)據(jù)中心投資。據(jù)BusinessInsider報(bào)道，該公司還另外花費(fèi)了6000萬(wàn)美元在Reddit上的用戶帖子上訓(xùn)練其AI模型。2024年7月，該公司的人工智能部門DeepMind推出了新模型，這些模型成功解決了2024年國(guó)際數(shù)學(xué)奧林匹克競(jìng)賽中的部分問(wèn)題。盡管具體的AI投資數(shù)額未公開(kāi)，但公司高層對(duì)于AI戰(zhàn)略帶來(lái)的長(zhǎng)期回報(bào)充滿信心。谷歌正積極將生成式AI融入其核心搜索業(yè)務(wù)，以應(yīng)對(duì)來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。Alphabet的CFORuth Porat表示，公司第二季度報(bào)告的資本支出為130億美元，主要是由于對(duì)公司技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，其中最大的部分是服務(wù)器，其次是數(shù)據(jù)中心。她還提到，預(yù)計(jì)全年每個(gè)季度的資本支出都將保持在第一季度的120億美元或以上。
微軟在2024財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)中提到，其190億美元的資本支出中大部分與人工智能相關(guān)。其中一半用于建設(shè)數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施，另一半則用于購(gòu)買CPU和GPU，旨在提升云計(jì)算和AI處理能力。微軟不僅是OpenAI的最大投資者之一，還與Inflection AI簽署了價(jià)值6.5億美元的軟件許可協(xié)議，并以1630萬(wàn)美元的投資金額收購(gòu)了Mistral AI的部分股權(quán)。微軟CFOAmy Hood表示，為了滿足對(duì)公司人工智能和云產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的需求，微軟將擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資，預(yù)計(jì)2025財(cái)年的資本支出將高于2024財(cái)年。
Meta在第二季度財(cái)報(bào)中，將2024年的資本支出預(yù)期從350-400億美元上調(diào)至370-400億美元，并預(yù)計(jì)2025年的資本支出將進(jìn)一步增加，以支持AI研究和發(fā)展。Meta CEOMark Zuckerberg計(jì)劃購(gòu)買超過(guò)35萬(wàn)個(gè)Nvidia GPU，以支持其AI研究和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)工作。根據(jù)財(cái)報(bào)電話會(huì)議，Meta似乎主要尋求建立計(jì)算集群和數(shù)據(jù)中心，這些可能是未來(lái)人工智能所需的基礎(chǔ)。7月23日，Meta正式發(fā)布了其最新的開(kāi)源模型Llama 3.1,包含8B、70B和405B三個(gè)尺寸，最大上下文提升到了128k。此外，Zuckerberg還暗示了該公司為廣告商開(kāi)發(fā)專門AI工具的計(jì)劃。
亞馬遜在第一季度財(cái)報(bào)中提到，計(jì)劃向開(kāi)發(fā)生成式AI應(yīng)用程序的初創(chuàng)公司投資超過(guò)2.3億美元，其中8000萬(wàn)美元將用于資助該公司的AWS生成式AI加速器計(jì)劃。2024年3月，彭博社報(bào)道稱，這家電子商務(wù)巨頭計(jì)劃在未來(lái)15年內(nèi)花費(fèi)約1500億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心。亞馬遜正通過(guò)提供計(jì)算信用額度，推銷其AWS云服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施作為開(kāi)發(fā)者構(gòu)建生成式AI產(chǎn)品的最佳場(chǎng)所。這可以確保公司在AI領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)地位，減少開(kāi)發(fā)者轉(zhuǎn)向其他云服務(wù)提供商如微軟Azure的可能性。值得注意的是，亞馬遜創(chuàng)始人Jeff Bezos已經(jīng)投資了Perplexity AI，該公司的最新估值超過(guò)了5.2億美元。此外，亞馬遜正在推進(jìn)其自家的AI聊天機(jī)器人Metis，以與OpenAI的ChatGPT展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)路透社報(bào)道，亞馬遜也在考慮制造AI芯片，這有助于公司減少?gòu)挠ミ_(dá)購(gòu)買芯片以支持其云業(yè)務(wù)的成本。
蘋果雖然沒(méi)有透露具體的AI投資數(shù)額，但其研發(fā)支出在2024年第三季度超過(guò)了800萬(wàn)美元。蘋果CEOTim Cook表示，公司將持續(xù)加大對(duì)AI技術(shù)的投資，尤其是在Apple Intelligence項(xiàng)目上，該項(xiàng)目將強(qiáng)大的、隱私保護(hù)的生成式AI模型整合進(jìn)iPhone、iPad和Mac中。蘋果還與OpenAI合作，將ChatGPT集成到其產(chǎn)品中。
投資建議
1、算力層：建議重點(diǎn)關(guān)注浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州數(shù)碼、華孚時(shí)尚、創(chuàng)業(yè)黑馬等，算力測(cè)試和檢測(cè)廠商淳中科技，以及光模塊廠商中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等。
2、應(yīng)用層：建議關(guān)注金山辦公及其他卡位核心的應(yīng)用軟件，如虹軟科技、新國(guó)都、奧飛娛樂(lè)、萬(wàn)興科技、當(dāng)虹科技、福昕軟件、同花順、彩訊股份等；以及未來(lái)行業(yè)邊界打開(kāi)、有板塊性價(jià)值重估機(jī)會(huì)的游戲板塊。
3、MaaS層：建議關(guān)注科大訊飛、三六零等。
風(fēng)險(xiǎn)分析
宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來(lái)IT投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)。IT支出作為企業(yè)的成本支出，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)或?qū)⒔档推髽I(yè)支出的意愿。
產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等產(chǎn)業(yè)還在發(fā)展中，應(yīng)用端的落地受到數(shù)據(jù)、接受度等因素有可能進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。
市場(chǎng)整體的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。外圍擾動(dòng)等因素導(dǎo)致市場(chǎng)系統(tǒng)性調(diào)整，計(jì)算機(jī)板塊受情緒影響較明顯，存在同步調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。
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