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酒類(lèi)：線(xiàn)上銷(xiāo)售額增長(zhǎng)，白酒集中度環(huán)比上升，啤酒集中度環(huán)比下降
　　2024年7月阿里系酒類(lèi)行業(yè)線(xiàn)上銷(xiāo)售額達(dá)10.1億元，同比增78.4%。銷(xiāo)售量同比增7.1%，銷(xiāo)售均價(jià)同比增69.9%。7月子行業(yè)國(guó)產(chǎn)白酒銷(xiāo)售額表現(xiàn)相對(duì)較好，同比增168.9%。國(guó)產(chǎn)白酒類(lèi)線(xiàn)上銷(xiāo)售額占比最高，達(dá)74.5%。白酒行業(yè)頭部品牌集中度環(huán)比+12.9pct至79.6%。啤酒行業(yè)頭部品牌集中度環(huán)比-5.8pct至30.5%。
　　食品：休閑食品銷(xiāo)售額下降，糧油速食銷(xiāo)售額增加
　　（1）休閑食品：2024年7月阿里系休閑食品行業(yè)線(xiàn)上銷(xiāo)售額達(dá)21.7億元，同比降2.5%。銷(xiāo)售量同比降0.7%，銷(xiāo)售均價(jià)同比降2.0%。子行業(yè)中豆干制品表現(xiàn)較好，同比增20.5%。休閑食品行業(yè)頭部品牌集中度環(huán)比+0.6pct至10.0%。
　?。?）糧油速食：2024年7月阿里系糧油速食行業(yè)線(xiàn)上銷(xiāo)售額達(dá)19.8億元，同比增3.5%。銷(xiāo)售量同比增6.5%，銷(xiāo)售均價(jià)同比降2.7%。2024年7月烘焙原料類(lèi)表現(xiàn)較好，同比增3.5%。糧油速食行業(yè)頭部品牌集中度環(huán)比-2.5pct至12.9%。
　　飲料沖調(diào)：乳制品、包裝飲料線(xiàn)上銷(xiāo)售額增加，沖飲麥片線(xiàn)上銷(xiāo)售額下降
　?。?）乳制品：2024年7月阿里系乳制品行業(yè)線(xiàn)上銷(xiāo)售額達(dá)9.6億元，同比增7.5%。拆分量?jī)r(jià)來(lái)看，銷(xiāo)售量同比增8.8%，銷(xiāo)售均價(jià)同比降1.2%。分子行業(yè)來(lái)看，2024年7月低溫牛奶類(lèi)表現(xiàn)較好，同比增131.6%，常溫牛奶線(xiàn)上銷(xiāo)售額占比較高，達(dá)44.7%。乳制品行業(yè)頭部品牌集中度環(huán)比-0.7pct至47.0%。
　?。?）沖飲麥片：2024年7月阿里系沖飲麥片行業(yè)線(xiàn)上銷(xiāo)售額達(dá)0.8億元，同比降2.3%。銷(xiāo)售量同比降2.6%，銷(xiāo)售均價(jià)同比增0.3%。沖飲麥片行業(yè)頭部品牌集中度環(huán)比-5.4pct至33.1%。
　?。?）包裝飲料：2024年7月阿里系包裝飲料行業(yè)線(xiàn)上銷(xiāo)售額達(dá)6.8億元，同比增5.9%。銷(xiāo)售量同比增10.8%，銷(xiāo)售均價(jià)同比降4.6%。分子行業(yè)來(lái)看，2024年7月碳酸飲料類(lèi)表現(xiàn)較好，同比增34.6%；果味飲料類(lèi)增速次之，同比增12.0%。碳酸飲料類(lèi)線(xiàn)上銷(xiāo)售額占比較高，達(dá)18.6%。
　　投資建議：酒類(lèi)銷(xiāo)售增長(zhǎng)，大眾品關(guān)注零食板塊
　　7月份酒類(lèi)線(xiàn)上渠道銷(xiāo)售表現(xiàn)較好，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，當(dāng)下白酒行業(yè)內(nèi)部分化加大，龍頭憑借品牌與渠道優(yōu)勢(shì)仍可保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)確定性與持續(xù)性較強(qiáng)。“穩(wěn)增長(zhǎng)、低估值、多分紅”可能成為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)龍頭酒企的共性特征，建議加大關(guān)注五糧液、山西汾酒、貴州茅臺(tái)等。大眾品中，糧油速食銷(xiāo)售額有所增長(zhǎng)；乳制品、包裝飲料受益于暑期消費(fèi)旺季，銷(xiāo)售表現(xiàn)較好；休閑零食行業(yè)紅利仍在，7月份線(xiàn)上銷(xiāo)售降幅明顯收窄，考慮到暑假、中秋、黃金周等場(chǎng)景將持續(xù)拉動(dòng)終端，預(yù)計(jì)持續(xù)發(fā)力新產(chǎn)品新渠道的上市公司有望受益，建議重點(diǎn)關(guān)注大眾品的零食板塊，勁仔食品可能受益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低于預(yù)期、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力加劇。