>> 國(guó)泰君安期貨-“寒木春華”之原木期貨系列報(bào)告(九)：補(bǔ)充篇，從國(guó)內(nèi)主要交割區(qū)域看國(guó)產(chǎn)針葉原木分布及供應(yīng)-240816
| 上傳日期： |
2024/8/16 |
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pdf 共12頁(yè) |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高琳琳 |
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考慮到當(dāng)前針葉原木的供應(yīng)主要以進(jìn)口為主，大商所設(shè)置的原木期貨擬交割地點(diǎn)包括山東、江蘇、河北、福建、廣東、廣西、海南等沿海省份港口，以及內(nèi)陸沿江的重慶（注：以大商所最后公告為準(zhǔn)），這些省份均是我國(guó)主要針葉原木進(jìn)口以及加工地區(qū)。
我國(guó)存在豐富的森林資源，原則上存在潛在的原木本土供應(yīng)：
山東是我國(guó)的原木進(jìn)口、加工、消費(fèi)較為集中的重要省份，省內(nèi)的日照嵐山港是重要原木進(jìn)口港口之一。當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)原木加工集散地以日照為核心，輻射往周邊地區(qū)，如臨沂、菏澤、青島等。山東省內(nèi)國(guó)產(chǎn)原木供應(yīng)主要來自于平原人工林，在樹種上以楊樹（闊葉樹）為主，故可作為期貨交割品的針葉原木量級(jí)或較小，當(dāng)?shù)刂饕庸さ哪静娜砸赃M(jìn)口為主。
江蘇地區(qū)木材加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展起步較早，與外商經(jīng)貿(mào)活動(dòng)也較為活躍，當(dāng)?shù)啬静南嚓P(guān)民營(yíng)和外資企業(yè)眾多。在靠近港口的區(qū)域（如太倉(cāng)港港口開發(fā)區(qū)），大量木材加工廠就近而建，在鋸材、人造板等領(lǐng)域形成密集的產(chǎn)業(yè)集群。但江蘇省內(nèi)并沒有相對(duì)豐富的林業(yè)資源，并且隨著當(dāng)?shù)赜貌牧种饾u向生態(tài)公益林轉(zhuǎn)移，未來原木產(chǎn)量或進(jìn)一步壓縮，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期會(huì)以進(jìn)口針葉原木作為主要供應(yīng)手段。
華南地區(qū)國(guó)產(chǎn)原木資源豐富，但符合期貨合約交割要求的比例或較低：廣西用材林產(chǎn)業(yè)中主要優(yōu)勢(shì)樹種包括桉樹、杉木及馬尾松，其中桉樹產(chǎn)量占到主要比例，存在造林模式單一的問題。廣東從2002年起大力開展工業(yè)原料林與速生豐產(chǎn)林的建設(shè)，目前原木產(chǎn)出結(jié)構(gòu)以桉樹等速生闊葉樹種、制漿用松木為主。兩地主要采伐收獲為小徑級(jí)松樹原木（紙漿材），或者桉樹（闊葉樹），推測(cè)可能僅存在小部分針葉原木滿足大商所原木期貨交割要求。川渝地區(qū)用材林中存在部分馬尾松林，但種植面積及可采伐利用的資源都相對(duì)較少，在短期內(nèi)，滿足原木期貨合約交割品要求的原木產(chǎn)量相對(duì)進(jìn)口材或有限。
國(guó)產(chǎn)針葉原木在現(xiàn)貨市場(chǎng)的流通上主要采取買方看貨定價(jià)，由于國(guó)產(chǎn)材在采伐時(shí)會(huì)采用通采，導(dǎo)致同一批貨物中會(huì)出現(xiàn)不同規(guī)格混雜的情況，故標(biāo)準(zhǔn)化程度低。由于國(guó)產(chǎn)材存在供應(yīng)不穩(wěn)定、定價(jià)不透明等問題，目前針葉原木供應(yīng)對(duì)外依存度處在較高的水平，原木期貨的上市或許將改善國(guó)產(chǎn)材市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)化程度，從而穩(wěn)定和保障木材供應(yīng)的安全性。
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