>> 寶城期貨-有色日報：海外宏觀回暖，有色震蕩上行-240816
| 上傳日期： |
2024/8/16 |
大小： |
774KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
閭振興 |
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滬銅
近一周銅價持續(xù)回升，這主要是由于海外宏觀回暖疊加產(chǎn)業(yè)支撐。海外美國通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，零售數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場對月初日元加息帶來的沖擊以及非農(nóng)衰退交易進(jìn)行反向修正，期價已收復(fù)月初失地；產(chǎn)業(yè)方面，國內(nèi)上游產(chǎn)量預(yù)期下降，下游持續(xù)補(bǔ)庫，國內(nèi)電解銅持續(xù)去庫，海外礦端擾動再度升溫。根據(jù)SMM調(diào)研，8月和9月電解銅產(chǎn)量將持續(xù)有所下降，疊加期價大幅下挫后，下游補(bǔ)庫意愿持續(xù)恢復(fù)，國內(nèi)庫存持續(xù)去化。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，8月15日國內(nèi)電解銅顯性庫存為29.80萬噸，周環(huán)比去庫3.84萬噸，較去年同期累庫約21萬噸。庫存雖處于高位，但去化速度較快。宏觀回暖，供減需增背景之下，我們對8月銅價保持樂觀。
滬鋁
近一周鋁價在1.9萬上方偏強(qiáng)震蕩，整體方向和銅價一致，但由于其宏觀屬性較弱，所以波動較小。目前鋁產(chǎn)業(yè)屬于供需雙弱下的高庫存格局，中長期走勢驅(qū)動不強(qiáng)，短期跟隨宏觀波動。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示8月15日電解鋁社庫為80.60萬噸，周環(huán)比去庫0.90萬噸，較去年同期累庫約37萬噸。高庫存導(dǎo)致基差和月差處于往年同期低位。短期礦端高位持續(xù)去化，下游需求處于淡季，電解鋁庫存去化緩慢。預(yù)期期價隨著宏觀回暖而企穩(wěn)回升，但上方產(chǎn)業(yè)壓力較大。
滬鎳
近一周滬鎳主力期價在13萬下方震蕩運(yùn)行。期價走勢在有色中明顯偏弱，我們認(rèn)為這可能是由于純鎳寬松，資金仍將其作為空配品種。中長線來看，鎳相對抗跌，結(jié)合持倉量來看，前期空頭了結(jié)意愿較強(qiáng)，給予鎳價一定支撐。技術(shù)上，關(guān)注7月低點(diǎn)支撐
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