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策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的機(jī)會；套利建議關(guān)注流動性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會；套保建議關(guān)注長久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析。
　　國內(nèi)：中證協(xié)擬要求對IPO網(wǎng)下報(bào)價的客觀性、審慎性進(jìn)行回溯驗(yàn)證。1）昨日國債期貨收盤。30年期主力合約結(jié)算價漲0.58%；10年期主力合約結(jié)算價漲0.24%；5年期主力合約結(jié)算價漲0.18%；2年期主力合約結(jié)算價漲0.10%。2）中國央行昨日進(jìn)行3593億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平1.7%。昨日有5777億元逆回購到期。3）據(jù)發(fā)改委價格監(jiān)測中心監(jiān)測，本輪成品油調(diào)價周期內(nèi)（8月8日—8月21日），國際油價在震蕩中小幅上漲。按現(xiàn)行國內(nèi)成品油價格機(jī)制測算，本周期10個工作日平均價格與上一周期相比，調(diào)價金額每噸不足50元，本次汽、柴油價格不作調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價時累加或沖抵。4）中證協(xié)正就修改《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》向行業(yè)征求意見。此次規(guī)則進(jìn)行多處修改。其中，新增一條稱：網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)設(shè)置首發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)績效考核指標(biāo)，對報(bào)價的客觀性、審慎性進(jìn)行回溯驗(yàn)證。5）乘聯(lián)分會發(fā)文稱，2024年8月狹義乘用車零售市場約為184.0萬輛左右，同比去年減少4.4%，環(huán)比上月增長7.0%，新能源零售預(yù)計(jì)98.0萬輛左右，同比增長36.6%，環(huán)比增長11.6%，滲透率預(yù)計(jì)提升至53.2%。
　　海外：美國8月Markit服務(wù)業(yè)PMI好于預(yù)期。1）美國8月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值55.2，預(yù)期54，前值55；美國8月Markit綜合PMI初值54.1，預(yù)期53.2，前值54.3；美國8月Markit制造業(yè)PMI初值48，預(yù)期49.5，前值49.6。2）歐洲央行7月會議紀(jì)要公布。官員們認(rèn)為9月是合適的時機(jī)重新評估政策，通脹目標(biāo)或推遲實(shí)現(xiàn)。
　　■策略
　　單邊：2409合約中性。
　　套利：關(guān)注宏觀政策預(yù)期差對收益率曲線創(chuàng)造的扁平空間（+1×T -2×TS）。
　　套保：關(guān)注流動性壓力對沖，空頭可采用2409合約適度套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　流動性快速收緊風(fēng)險(xiǎn)