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事件描述
　　公司發(fā)布2024年半年度報(bào)告，2024H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.76億，同比+37.75%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.74億，同比+65.11%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.74億，同比+65.71%。據(jù)此計(jì)算，公司2024Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.72億，同比+33.60%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.47億，同比+35.30%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.47億，同比+34.33%。
　　事件評(píng)論
　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期，全年業(yè)績(jī)無(wú)憂。此前公司已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2024H1最終實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)略高于業(yè)績(jī)預(yù)告中值。此前受訂單驗(yàn)收節(jié)奏影響，2023Q4公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)承壓，2023年業(yè)績(jī)同比有所下滑。但進(jìn)入2024年以來(lái)，部分遞延的項(xiàng)目逐步確認(rèn)收入，2024Q2延續(xù)了2024Q1的增長(zhǎng)趨勢(shì)，驅(qū)動(dòng)2024H1營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)保持高增。且隨著招標(biāo)的逐步恢復(fù)，公司在手訂單飽滿(mǎn)，有望支撐后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，全年業(yè)績(jī)無(wú)憂。
　　各項(xiàng)業(yè)務(wù)同步增長(zhǎng)，盈利能力保持高位。公司基于結(jié)構(gòu)力學(xué)測(cè)試，拓展了多項(xiàng)業(yè)務(wù)，2024H1各項(xiàng)業(yè)務(wù)保持同步發(fā)展。分業(yè)務(wù)來(lái)看，2024H1結(jié)構(gòu)力學(xué)性能測(cè)試分析系統(tǒng)營(yíng)收同比+36.24%，結(jié)構(gòu)安全在線監(jiān)測(cè)及防務(wù)裝備PHM系統(tǒng)營(yíng)收同比+15.78%，基于PHM的設(shè)備智能維保管理平臺(tái)營(yíng)收同比+33.56%，電化學(xué)工作站營(yíng)收同比+135.51%，開(kāi)發(fā)服務(wù)及其他營(yíng)收同比+25.83%。盈利能力方面，2024H1公司毛利率66.00%、凈利率26.94%，各項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率均在60%以上，維持高位。
　　公司掌握結(jié)構(gòu)力學(xué)性能核心技術(shù)，持續(xù)拓展高端市場(chǎng)品牌，推進(jìn)國(guó)產(chǎn)替代。小信號(hào)放大抗干擾系統(tǒng)解決方案等核心技術(shù)是公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)卡位優(yōu)勢(shì)明顯，為國(guó)內(nèi)多項(xiàng)重大試驗(yàn)提供了應(yīng)用產(chǎn)品和解決方案，解決了諸多現(xiàn)場(chǎng)疑難問(wèn)題，應(yīng)用技術(shù)水平已處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，在部分行業(yè)市占率持續(xù)提升。當(dāng)前國(guó)外同類(lèi)產(chǎn)品仍占有國(guó)內(nèi)大部分的市場(chǎng)份額，高端應(yīng)用領(lǐng)域更為明顯。公司繼續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品，保證或提升現(xiàn)有性能指標(biāo)前提下，對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行降本處理，進(jìn)一步提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，在高端市場(chǎng)與國(guó)外品牌產(chǎn)品展開(kāi)正面競(jìng)爭(zhēng)，繼續(xù)推進(jìn)國(guó)產(chǎn)替代。公司結(jié)構(gòu)力學(xué)性能測(cè)試及PHM業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)有望維持穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　拓展多塊新業(yè)務(wù)夯實(shí)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。公司加大對(duì)傳感器生產(chǎn)線優(yōu)化改造，開(kāi)發(fā)包括六維力傳感器等在內(nèi)的大量新品；自定義測(cè)控分析系統(tǒng)在傳統(tǒng)主業(yè)產(chǎn)品基礎(chǔ)上進(jìn)行功能擴(kuò)增、應(yīng)用延伸；公司電化學(xué)工作站業(yè)務(wù)迎來(lái)收獲期，收入快速提升。公司拓展多塊新業(yè)務(wù)夯實(shí)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。
　　維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2024-2025年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.71億、2.32億，對(duì)應(yīng)PE分別為23x、17x，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、新產(chǎn)品、新項(xiàng)目無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益的風(fēng)險(xiǎn)；
　　2、原材料價(jià)格上漲、供貨不能滿(mǎn)足預(yù)期影響營(yíng)收、業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。