>> 建信期貨-農(nóng)產(chǎn)品周度報告-240823
| 上傳日期： |
2024/8/23 |
大?。?/td>
| 6998KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
周度回顧與操作建議
現(xiàn)貨方面，截至8月23日，沿海豆粕價格2900至3000元/噸一線，整體價格較一周前小幅反彈，其中大連報3000元/噸（+40）；日照2900元/噸（+30）；張家港2920元/噸（+20）；東莞2900元/噸（-20）。
期貨方面，外盤美豆11合約本周低位震蕩，運行區(qū)間在960至985美分。在消化完8月USDA供應端較大的利空后，本周外盤有一定企穩(wěn)。ProFarmer在本周開啟了每年的田間調(diào)查，根據(jù)其走訪調(diào)研得出的豆莢數(shù)來判斷，基本和當下的優(yōu)良率是相符的，大部分主產(chǎn)區(qū)均錄得近些年最高的豆莢數(shù)，側(cè)面也印證了USDA8月單產(chǎn)的調(diào)整邏輯，市場開始逐步以大豐產(chǎn)定價外盤。未來天氣方面，美豆中部主產(chǎn)區(qū)偏干，其實從8月15日開始，近一周降雨量偏低，預計可能會持續(xù)到9月底，但溫度還是比較涼爽，且前期土壤墑情尚可，預計對單產(chǎn)影響沒有太大，后續(xù)關注干旱的持續(xù)性及是否會伴有高溫來襲。根據(jù)最新的單產(chǎn)預估，美豆的種植成本將下移至1100美分，當下跌破種植成本超12%，屬于相對偏悲觀的市場氛圍。操作上，本年度大方向供大于求基本落地，考慮到后續(xù)還有巴西及阿根廷的壓力，市場將逐步轉(zhuǎn)向反向市場，短周期預計還是以消化豐產(chǎn)利空的低位震蕩為主，而只有當美豆正式收獲，豐產(chǎn)從預期落到現(xiàn)實后，才可能看到一些趨勢性的反彈機會，但大周期還是熊市。
國內(nèi)豆粕方面，本周同樣低位窄幅震蕩，01合約主要在2930至2970的區(qū)間?，F(xiàn)貨方面，雖然目前到港大豆及豆粕庫存依舊位于高位，但現(xiàn)貨壓力最大的時刻基本已經(jīng)過去，后續(xù)由于買船量的減少，現(xiàn)貨有喘息的機會，基于此預計豆粕基差相對低位已經(jīng)出現(xiàn)，后續(xù)可能先于盤面進行反彈。而期貨上，套利方面關注11-01合約正套，反向市場及現(xiàn)貨壓力減弱是主要驅(qū)動邏輯，單邊上暫無特別明顯的機會，繼續(xù)以低位磨底判斷，預計仍會維持一段時間偏弱的走勢
|
|
