>> 華聯(lián)期貨-液化氣周報(bào)：旺季需求弱于預(yù)期-240825
| 上傳日期： |
2024/8/25 |
大小： |
8019KB |
| 格式： |
pdf 共36頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黎照鋒 |
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周度觀點(diǎn)
上游：原油保持在震蕩區(qū)間。夏季用油高峰幾近過(guò)去，成色較低。宏觀需求弱勢(shì)，市場(chǎng)一度交易衰退，整體商品市場(chǎng)較弱。
供應(yīng)：國(guó)產(chǎn)商品量回落。北美C3產(chǎn)量較高，中東產(chǎn)量穩(wěn)定。競(jìng)品LNG價(jià)格反彈后一度超越LPG。海運(yùn)費(fèi)走低后反彈。
庫(kù)存：港口庫(kù)容率低位反彈，煉廠庫(kù)容率低位震蕩處于多年同期最低，加氣站庫(kù)容率中性偏低；國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存量低位反彈。
需求：下游燃燒需求穩(wěn)定，餐飲收入保持增長(zhǎng)，汽油添加需求處于旺季?；し矫妫琍DH利潤(rùn)繼續(xù)承壓處于虧損狀態(tài)，開(kāi)工率走低后小腹反彈。烷基化毛利歸零，開(kāi)工率低位平穩(wěn)；MTBE毛利環(huán)比繼續(xù)走低，開(kāi)工率低位持穩(wěn)。
策略：原油走弱，需求不振，暫時(shí)觀望。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油走勢(shì)、宏觀風(fēng)險(xiǎn)。
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