>> 太平洋證券-浪潮信息(000977)業(yè)績高速增長，行業(yè)地位持續(xù)領(lǐng)先-240827
| 上傳日期： |
2024/8/27 |
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| 731KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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事件：公司發(fā)布2024年中報，收入420.64億元，同比增長68.71%；歸母凈利潤5.97億元，同比增長90.56%。
服務器需求增長迅速，費用率進一步降低。2024年上半年，公司毛利率為7.74%，相對于去年同期下降了3.66pct，凈利率為1.37%，相對于去年同期提升了0.11pct。公司銷售、管理、研發(fā)費用率之和為5.64%，相對于去年同期下降了4.4pct。公司收入快速增長系客戶需求增加，公司服務器銷售增長。
公司持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。2024年第一季度，服務器全球第二，中國第一；2024年第一季度，存儲裝機容量全球前三、中國第一；2023年，液冷服務器中國第一；2023年，邊緣服務器中國第一。面向AI，公司發(fā)布了最新一代融合架構(gòu)的AI訓練服務器NF5688G7、“源”大模型算法、新一代模塊式液冷智算中心以及生成式AI存儲解決方案等諸多產(chǎn)品。
AI硬件增速高企，行業(yè)景氣度旺盛。2024年上半年，AI芯片龍頭Nvidia發(fā)布了行業(yè)新品B100，業(yè)績持續(xù)保持高速增長，為行業(yè)的高景氣度指引了方向。OpenAI在移動端的收入持續(xù)增長，付費用戶數(shù)也在不斷攀升，行業(yè)需求有望進一步提升。
投資建議：AI算力需求預計仍然保持旺盛。預計2024-2026年公司的EPS分別為1.40\1.73\2.04元，維持“買入”評級。
風險提示：AI服務器不及預期；海外發(fā)展不及預期；行業(yè)競爭加劇。
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