久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　市場(chǎng)成交活躍度不高，主題投資延續(xù)事件催化風(fēng)格，建議提前布局將有催化的主題并注意控制風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資要點(diǎn)：
　　主題投資對(duì)事件催化敏感度提升。主題投資呈現(xiàn)較為明顯的消息敏感性，萬得熱門概念指數(shù)中漲幅居前的指數(shù)以銀行保險(xiǎn)和華為相關(guān)概念為主，比如萬得央企銀行指數(shù)上漲3.62%，萬得華為鴻蒙指數(shù)上漲了1.67%。金融和華為是8月第4周為數(shù)不多的實(shí)現(xiàn)上漲的概念，均為近期出現(xiàn)相關(guān)催化消息或者有政策支持的主題。
　　市場(chǎng)縮量，主題持續(xù)時(shí)間較短且快速輪換。過去三周的熱點(diǎn)主題大多是由政策、展會(huì)等事件催化，而不是由高頻數(shù)據(jù)驗(yàn)證景氣度提升推動(dòng)，通常熱點(diǎn)主題在上漲1-2個(gè)交易日之后就會(huì)開始回調(diào)。消費(fèi)電子代工指數(shù)、鈉離子電池指數(shù)和黃金珠寶指數(shù)等表現(xiàn)相對(duì)較好的指數(shù)，8月第4周都呈現(xiàn)“一天漲、一天跌”的快速切換狀態(tài)。8月第4周A股成交額為2.79萬億，環(huán)比持平，市場(chǎng)整體成交不活躍。在縮量市場(chǎng)中，新事件催化主題將吸引存量資金，從而導(dǎo)致熱點(diǎn)主題的快速輪換。
　　主題投資的事件催化特征或?qū)⒀永m(xù)。主題輪動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)格和市場(chǎng)缺乏增量資金高度相關(guān)，而市場(chǎng)缺乏賺錢效應(yīng)也影響新發(fā)基金的募集。同時(shí)從8月26日開始將陸續(xù)由8只2021年發(fā)行的三年定開基金進(jìn)入開放贖回狀態(tài)，合計(jì)規(guī)模為139億元，或?qū)?duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成階段性影響。對(duì)于后續(xù)中小盤行情，我們認(rèn)為三季報(bào)披露后或?qū)⒊霈F(xiàn)部分盈利超預(yù)期方向，可能會(huì)催化相關(guān)領(lǐng)域中小盤表現(xiàn)，而在三季報(bào)披露之前，我們認(rèn)為主題投資應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注有事件催化的方向。
　　事件性主題博弈仍將持續(xù)，主題投資應(yīng)提前布局將有事件催化的主題，并控制投資節(jié)奏。在成交活躍度保持在較低水平的背景下，我們預(yù)計(jì)事件性博弈的市場(chǎng)風(fēng)格仍將持續(xù)，建議提前布局有接下來有事件催化的主題，并且關(guān)注成交額等指標(biāo)，注意控制風(fēng)險(xiǎn)暴露。近期將有以下催化事件發(fā)生，可以提前布局：1）中國(guó)國(guó)際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)將于8月28日到30日舉辦，或?qū)⒋呋疘DC等主題表現(xiàn)；2）世界動(dòng)力電池大會(huì)將于9月1日至2日在四川宜賓舉行，可能會(huì)催化動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈的個(gè)股表現(xiàn)；3）英偉達(dá)將于8月28日發(fā)布2025財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)，有望催化國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策落地情況不及預(yù)期；2）市場(chǎng)需求減弱帶來風(fēng)險(xiǎn)偏好下行。