>> 南華期貨-工業(yè)硅日報：過剩壓力仍存，反彈承壓-240827
| 上傳日期： |
2024/8/27 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梅怡雯 |
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點評
【盤面回顧】周一主力11合約周一收于9500元/噸，環(huán)比-1.14%。現(xiàn)貨方面，截至周一SMM現(xiàn)貨華東553報11500元/噸，周環(huán)比持平，SMM華東421報12050元/噸，周環(huán)比持平。
【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】供給方面，開爐數(shù)量進一步減少，主要集中在四川地區(qū)，據(jù)百川盈孚，工業(yè)硅上周產(chǎn)量9.84萬噸，環(huán)比-2750噸。其中，新疆4.32萬噸，環(huán)比-500噸；云南1.92萬噸，環(huán)比-170噸；四川1.21萬噸，環(huán)比-1600噸。需求方面，多晶硅：上周產(chǎn)量3.3萬噸，環(huán)比-950噸，上周庫存22.2萬噸，環(huán)比-7200噸。有機硅：據(jù)百川數(shù)據(jù)，上周DMC產(chǎn)量4.59萬噸，環(huán)比-200噸，上周DMC庫存4.89萬噸，環(huán)比-800噸。鋁合金：據(jù)SMM，再生鋁合金龍頭企業(yè)周開工率53.6%，環(huán)比+0.2pct；原生鋁合金龍頭企業(yè)周開工率55%，環(huán)比+0pct。庫存：據(jù)百川數(shù)據(jù)，截至8月22日，工業(yè)硅廠內(nèi)庫存13.4萬噸，環(huán)比+6550噸；工廠+港口庫存25.2萬噸，環(huán)比+10500噸。據(jù)廣期所數(shù)據(jù)，交易所倉單折32.51萬噸，周環(huán)比-0.71萬噸。綜上，顯性庫存57.67萬噸，環(huán)比+0.35萬噸。
【核心邏輯】短期基本面供需邊際好轉(zhuǎn)，但中長期過剩矛盾依舊存在，預計盤面反彈為主，言反轉(zhuǎn)為時尚早。短期供應端以四川為主開啟減產(chǎn)，同時交易所倉單少量流出，給予一定反彈空間。中長期看，無論工業(yè)硅自身還是下游多晶硅、硅片等環(huán)節(jié)仍面臨過剩問題，疊加已經(jīng)處于高位的靜態(tài)庫存水平，對于價格仍將形成較為明顯的壓制。
【策略觀點】反彈沽空。
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