>> 國投證券-高頻數據跟蹤(2024年8月第4周)：鋼材去庫加快-240828
| 上傳日期： |
2024/8/28 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬,趙心茹 |
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經濟增長：鋼材去庫加快
生產：貨運流量加速回升。
（1）電廠日耗高位波動。8月27日，6大發(fā)電集團的平均日耗為93.3萬噸，較8月20日的93.9萬噸下降0.6%。8月23日，南方八省電廠日耗為244.4萬噸，較8月15日上升0.5%。預計高溫天氣對用電負荷的支撐將持續(xù)到9月中旬，之后關注工業(yè)用電能否順利接棒，尤其是“金九銀十”期間建材、冶金、化工等行業(yè)開工率的邊際回升情況。
（2）高爐開工率延續(xù)回落。8月23日，全國高爐開工率77.5%，較8月16日下降1.4個百分點；產能利用率84.3%，較8月16日下降1.6個百分點。8月23日，唐山鋼廠高爐開工率87.8%，較8月16日下降0.3個百分點。鋼廠高爐檢修持續(xù)，助力鋼材市場供需矛盾緩和。
?。?）輪胎開工率溫和回升。8月22日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率58.3%，較8月15日上升2.6個百分點；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率79.0%，較8月15日持平。
?。?）江浙地區(qū)滌綸長絲開工率溫和回升。8月22日，江浙地區(qū)滌綸長絲開工率88.3%，較8月15日上升0.02個百分點；同期，下游織機開工率62.7%，較8月15日上升1.9個百分點。
（5）全國整車貨運流量回升幅度擴大。8月27日，近一周全國整車貨運流量指數均值較8月20日當周上升2.8%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別上升0.8%/上升1.8%/上升0.4%/上升2.9%/上升3.8%。
需求：鋼材去庫加快。
?。?） 30城銷售環(huán)比繼續(xù)走弱。8月1-27日，30大中城市商品房日均銷售面積為22.2萬平方米，較7月同期（24.7萬平）環(huán)比下降9.9%，較去年8月（27.9萬平）下降20.4%，較2022年8月（38.1萬平）下降41.7%，較2021年8月（48.2萬平）下降53.9%。
?。?）車市零售走勢平穩(wěn)。8月零售同比增長5%。8月第四周，全國乘用車市場零售達到日均5.7萬輛，同比增長0%，環(huán)比7月同期下降4%；今年以來累計零售同比增長3%。目前消費者的消費信心不強，首購需求表現遠不如換購需求大。換購增購需求已經成為車市增長重要動力。8月批發(fā)同比下降2%。8月第四周，全國乘用車市場批發(fā)達到日均7.3萬輛，同比增長11%，環(huán)比7月同期增長10%；今年以來累計批發(fā)同比增長4%。
?。?）鋼價反彈。8月27日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價格較8月20日分別上漲2.8%、上漲1.8%、上漲3.2%和上漲1.1%。8月以來，上述品種環(huán)比分別下跌5.4%、下跌6.0%、下跌9.9%和下跌6.7%，同比分別下跌14.1%、下跌12.2%、下跌16.9%和下跌17.4%。隨著鋼廠大面積減產，供需矛盾有所緩和，尤其舊標螺紋鋼市場庫存去化順利，廠商挺價意愿增強。鋼材去庫加快。8月23日，五大鋼材品種庫存1194.1萬噸，較8月16日下降41.0萬噸。
?。?）水泥價格重回跌勢。8月27日，全國水泥價格指數較8月20日下跌1.4%；其中，華東和長江地區(qū)水泥價格分別下跌2.3%和下跌1.7%，表現弱于全國平均水平。8月以來，水泥均價環(huán)比下跌2.1%，同比上漲5.4%。
?。?）玻璃價格低位下探。8月27日，玻璃活躍期貨合約價報1256.0元/噸，較8月20日下跌2.4%。8月以來，玻璃價格環(huán)比下跌11.7%（前值下跌9.7%），同比下跌23.5%（前值下跌11.2%）。
?。?）集運運價指數再度回落。8月23日，CCFI指數較8月16日下跌2.6%；同期SCFI指數下跌5.6%。中國出口貨量不夠旺盛，亞洲許多小公司將船舶抽調投入運價更高的美國西岸航線，加上潛在罷工陰霾揮之不去，市場供需變動太大，報價混亂。
通貨膨脹：豬價止?jié)q
CPI：豬價止?jié)q。
?。?）豬價止?jié)q。8月27日，豬肉平均批發(fā)價為27.5元/公斤，較8月20日下跌0.5%。下半年節(jié)假日增多，中秋以及國慶利好凸顯，消費需求逐步轉入旺季。但由于前期二育集中入場，養(yǎng)殖端標豬多壓欄惜售，生豬產能存在后置的風險，疊加前期母豬存欄去化降幅逐步收窄，標豬出欄偏緊的壓力逐步緩解，市場中大豬出欄增多，豬價前景并不樂觀。
（2）農產品價格指數轉為震蕩。8月27日，農產品批發(fā)價格指數較8月20日下跌0.2%。分品種看，牛肉（上漲2.1%）>雞蛋（上漲1.1%）>水果(上漲0.5%）>蔬菜（上漲0.5%）>羊肉（下跌0.2%）>豬肉（下跌0.5%）>雞肉（下跌0.8%）。
PPI：油價反彈。
?。?）油價反彈。8月27日，布倫特和WTI原油現貨價報82.6和75.5美元/桶，較8月20日分別上漲3.7%和上漲3.2%。在中東沖突局勢升級和利比亞暫停出口原油的雙重沖擊下，供應中斷擔憂激增，原油價格一度跳漲3%。但考慮到亞洲需求放緩、非OPEC原油供應增加以及OPEC+后續(xù)退出減產等因素，高盛和大摩仍看跌油價。
（2）銅鋁反彈。8月27日，LME3月銅價和鋁價較8月20日分別上漲1.5%和上漲5.2%。8月以來，LME3月銅價環(huán)比下跌5.1%，同比上漲7.9%；LME3月鋁價環(huán)比下跌2.4%，同比上漲8.1%。
（3）國內商品指數環(huán)比跌幅擴大。8月27日，南華工業(yè)品指數較8月20日上漲2.7%；CRB指數較8月20日上漲0.5%。8月以來，南華商品指數環(huán)比下跌6.2%（前值下跌2.0%），同比下跌2.2%（前值上漲8.1%）；CRB指數環(huán)比下跌1.0%（前值下跌0.8%），同比
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