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錫觀點(diǎn)
　　供應(yīng)方面，緬甸地區(qū)錫礦仍未復(fù)產(chǎn)，1-7月錫礦進(jìn)口量累計(jì)同比-26.23%，同時(shí)緬甸改變出口征稅方式，即便復(fù)產(chǎn)后錫礦出口數(shù)量亦受到影響，供給端擾動(dòng)仍存，云南地區(qū)部分廠家已出現(xiàn)原料偏緊情況，7月產(chǎn)量環(huán)比降低。需求方面，半導(dǎo)體全球銷售額同比增速維持上行趨勢(shì)，參考日本集成電路庫(kù)存指標(biāo)和中國(guó)臺(tái)灣電子暨光學(xué)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有原物料存貨水平，半導(dǎo)體庫(kù)存比例低位，庫(kù)存周期已進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)階段，需求預(yù)期向好，晶圓大廠二季度開(kāi)工率進(jìn)一步上行，下游主動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)帶動(dòng)對(duì)錫消費(fèi)。綜上所述，隔夜英偉達(dá)財(cái)報(bào)顯示二季度營(yíng)收繼續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)，但三季度營(yíng)收指引未達(dá)最高預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒惡化，預(yù)計(jì)錫價(jià)短期震蕩為主，前期多單擇機(jī)止盈。
　　銅觀點(diǎn)
　　銅礦周期性收縮．疊加冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張．銅精礦供應(yīng)趨緊格局不改。粗銅供應(yīng)緩解銅精礦供應(yīng)緊張．但精廢價(jià)差收窄不利于后期粗銅產(chǎn)量釋放．原料偏緊或逐漸傳導(dǎo)至精銅減產(chǎn)。美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)高于預(yù)期．美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表示．美聯(lián)儲(chǔ)即將啟動(dòng)降息周期．點(diǎn)燃市場(chǎng)做多熱情。建議主力關(guān)注72500支撐．多單持有.小止損。
　　氧化鋁觀點(diǎn)
　　國(guó)內(nèi)氧化鋁基本自給自足．進(jìn)口依賴度較低．海外復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期短期實(shí)質(zhì)影響不大。國(guó)內(nèi)鋁土礦復(fù)產(chǎn)仍較緩慢．鋁土礦庫(kù)存下滑．下游電解鋁復(fù)產(chǎn)。但當(dāng)前冶煉利潤(rùn)仍在高位,主力關(guān)注4100壓力．不宜追高。
　　鋁觀點(diǎn)
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上.暗示美聯(lián)儲(chǔ)即將啟動(dòng)降息周期．點(diǎn)燃市場(chǎng)做多熱情.疊加零售銷售數(shù)據(jù)高于預(yù)期。同時(shí)下游開(kāi)工小幅好轉(zhuǎn)．錠棒庫(kù)存均小幅下滑．關(guān)注金九銀十需求邊際變化。預(yù)計(jì)鋁價(jià)偏多震蕩.主力關(guān)注19000支撐,逢低試多.小止損。