>> 寶城期貨-橡膠月報：產(chǎn)業(yè)政策扶持，橡膠震蕩偏強-240828
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 2794KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳棟 |
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核心觀點
橡膠：步入2024年8月以來，隨著國家有關(guān)部門出臺貨車以舊換新利多政策以后，國內(nèi)橡膠期貨價格呈現(xiàn)止跌反彈的走勢。疊加8月16日，國家商務(wù)部等7部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好汽車以舊換新有關(guān)工作的通知》。為進(jìn)一步做好汽車以舊換新工作，著力穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費。在利多政策不斷加碼下，國內(nèi)橡膠期貨延續(xù)上漲勢頭。其中滬膠期貨2501合約自15520元/噸一線穩(wěn)步上漲至16335元/噸，當(dāng)月累計漲幅達(dá)5.25%；標(biāo)膠期貨2410合約自11850元/噸一線穩(wěn)步上漲至12800元/噸，當(dāng)月累計漲幅達(dá)5.26%；合成膠期貨自13735元/噸一線穩(wěn)步上漲至14760元/噸，當(dāng)月累計漲幅達(dá)2.70%。
對于2024年9月國內(nèi)滬膠期貨市場而言，我們認(rèn)為，從宏觀面的角度來講，雖然日本央行意外加息以及美國制造業(yè)和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外走弱，一度引發(fā)衰退交易邏輯凸顯，不過在美國通脹壓力回落的背景下，美聯(lián)儲9月降息的概率依然較大，且降息幅度也顯著增加至50個基點。在宏觀氛圍轉(zhuǎn)向中性偏多的背景下，市場做多大宗商品的意愿有所增強。
轉(zhuǎn)向膠市供需結(jié)構(gòu)來看，目前東南亞主要產(chǎn)膠國仍處在割膠旺季，供應(yīng)壓力依然偏大。在外部貨源增加的背景下，我國進(jìn)口天膠降幅有所縮小，青島保稅區(qū)庫存去化節(jié)奏或放緩。不過目前膠市下游終端需求出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)利多政策，8月中旬商務(wù)部等7部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好汽車以舊換新有關(guān)工作的通知》。為進(jìn)一步做好汽車以舊換新工作，著力穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費。在新增需求驅(qū)動力量支撐下，預(yù)計后市國內(nèi)橡膠期貨或維持震蕩偏強的走勢。
（僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）
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