>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 1236KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,曾宇軻 |
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銅
隔夜美股下跌，原油價(jià)格回落，美元指數(shù)反彈，銅價(jià)回調(diào)，昨日倫銅收跌1.92%至9238美元/噸，滬銅主力合約收至74300元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少2925至314250噸，注銷倉單比例下滑至9.5%，Cash/3M貼水?dāng)U大至130.5美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水小幅縮窄至5元/噸，盤面回落后下游按需采買，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通有限，成交一般。進(jìn)出口方面，昨日國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨進(jìn)口小幅虧損，洋山銅溢價(jià)下滑。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差小幅擴(kuò)大至2090元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)提高。價(jià)格層面，美聯(lián)儲(chǔ)主席在杰克遜霍爾年度會(huì)議上的講話推升了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，情緒面中性偏積極；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)依然偏弱，政策邊際有所發(fā)力，悲觀情緒有所緩和。產(chǎn)業(yè)上看海外交易所庫存累庫速度放緩，加之銅礦供需關(guān)系偏緊，銅價(jià)支撐較強(qiáng)，而反彈高度或取決于國(guó)內(nèi)需求持續(xù)性。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：73800-74800元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間參考：9160-9320美元/噸。
鋁
2024年08月29日，滬鋁主力合約報(bào)收19865元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），上漲0.05%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)19820元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)-110。鋁期貨倉單199453噸，較前一日下降100噸。LME鋁庫存860225噸，下降7000噸。2024-8-26：鋁錠累庫0.5萬噸至79.5萬噸，鋁棒去庫0.5萬噸至12.1萬噸。鋁價(jià)經(jīng)歷過一段時(shí)間的快速攀漲后，下游需求復(fù)蘇緩慢的情況下，一定程度上抑制現(xiàn)貨采購(gòu)力度，各地現(xiàn)貨交投均呈現(xiàn)低迷走勢(shì)。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2024年7月中國(guó)鋁土礦進(jìn)口1500萬噸，同比增加16.5%;2024年1-7月鋁土礦進(jìn)口總量9235萬噸，同比增加8.7%。7月原鋁進(jìn)口量為12.9萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.16%，同比上升11.49%。鋁價(jià)后續(xù)預(yù)計(jì)將持續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：19500-20200元/噸；LME-3M參考運(yùn)行區(qū)間：2450-2600美元/噸。
鉛
周三滬鉛指數(shù)收至17375元/噸，單邊交易總持倉10.69萬手。截至周三下午15：00，倫鉛3S收至2104.5美元/噸，總持倉15.12萬手。內(nèi)盤基差-150元/噸，價(jià)差140元/噸。外盤基差-27.42美元/噸，價(jià)差-91.03美元/噸，剔匯后盤面滬倫比價(jià)錄得1.154，鉛錠進(jìn)口盈虧為-1133.74元/噸。SMM1#鉛錠均價(jià)17500元/噸，再生精鉛均價(jià)17225元/噸，精廢價(jià)差275元/噸，廢電動(dòng)車電池均價(jià)10300元/噸。上期所鉛錠期貨庫存錄得0.41萬噸，LME鉛錠庫存錄得18.35萬噸。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，最新鉛錠社會(huì)庫存錄得3.33萬噸，小幅去庫?？傮w來看：LME庫存持續(xù)下行，后續(xù)或仍有進(jìn)貨貨源持續(xù)流入國(guó)內(nèi)。近期下游消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨成交有限，內(nèi)盤基差價(jià)差弱勢(shì)運(yùn)行，基本面偏弱運(yùn)行。但國(guó)內(nèi)鉛錠倉單絕對(duì)水平過低，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)較大，近月空單謹(jǐn)慎持有。
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