久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　2024年8月28日，公司發(fā)布2024年半年報(bào)
　　投資要點(diǎn)
　　中報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)11%
　　根據(jù)公司半年報(bào)，2024年上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入496.3億元，同比下降3.2%，歸母凈利潤(rùn)37.1億，同比增長(zhǎng)3.2%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額17.1億，同比提升11.0%。毛利率22.9%，同比增加0.03pct；凈利率7.5%，同比提升0.7pct；加權(quán)ROE 6.4%，同比下降0.3pct。2024年二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收254.6億元，同比下降7.0%，歸母凈利潤(rùn)21.1億，同比增長(zhǎng)1.9%，扣非歸母凈利潤(rùn)18.3億，同比下降11.7%。實(shí)現(xiàn)毛利率22.9%，同比提升0.01pct；凈利率8.4%，同比提升1.2pct。
　　核心產(chǎn)品持續(xù)保持龍頭地位，土方機(jī)械、新能源產(chǎn)品等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)
　　2024年上半年公司汽車起重機(jī)、隨車起重機(jī)、壓路機(jī)等16類主機(jī)保持國(guó)內(nèi)行業(yè)第一。2024年上半年起重機(jī)械板塊營(yíng)收101.0億，同比下降15.2%，毛利率21.5%（同比提升0.1pct）；土方機(jī)械板塊營(yíng)收139.1億，同比提升7.0%，毛利率27.2%（同比下降1.7pct）；混凝土機(jī)械板塊營(yíng)收51.6億，同比下降3.5%，毛利率15.5%（同比下降2.7pct）；高空作業(yè)機(jī)械板塊營(yíng)收45.3億元，同比下降11.5%，毛利率31.3%（同比提升0.4pct）；礦業(yè)機(jī)械板塊營(yíng)收35.4億元，同比下降16.4%，毛利率24.1%（同比提升7.7pct）；道路機(jī)械板塊營(yíng)收27.2億元，同比提升1.0%，毛利率26.9%（同比提升3.4pct）；其他工程機(jī)械、備件及產(chǎn)品板塊營(yíng)收96.8億元，同比提升7.8%，毛利率16.7%（同比下降0.6pct）。
　　上半年，公司高端產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)10%以上，占總收入比超32%、同比增長(zhǎng)4個(gè)百分點(diǎn)。新能源產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)27%。新能源裝載機(jī)收入同比增長(zhǎng)近2倍，行業(yè)銷量穩(wěn)居第一。
　　國(guó)際化布局加速推進(jìn)，全球競(jìng)爭(zhēng)力逐步提升
　　2024年上半年公司境外營(yíng)收占比創(chuàng)歷史新高。境外營(yíng)業(yè)收入277.4億元，占總營(yíng)收44%，同比提升3.4pct；境外銷售毛利率為24.4%，同比提升1.2pct，較上半年境內(nèi)銷售毛利率高2.7pct。
　　公司挖機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、高空作業(yè)平臺(tái)等主要產(chǎn)品海外占有率均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，挖掘機(jī)海外收入同比增長(zhǎng)16%。巴西、德國(guó)、墨西哥、印度、烏茲別克斯坦等海外產(chǎn)能布局逐步完善。
　　資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)優(yōu)化，存貨及融資租賃回購(gòu)義務(wù)余額均實(shí)現(xiàn)大幅壓降
　　資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)化：公司2024H1資產(chǎn)負(fù)債率63.3%，較2023年底下降1.2pct；存貨凈額較年初壓降21.6億、降幅達(dá)到7%；融資租賃回購(gòu)義務(wù)余額583億，較2023年末下降約46億，下降7%；較去年同期下降約126億，降幅18%，表外或有負(fù)債持續(xù)改善。
　　盈利預(yù)測(cè)及估值
　　預(yù)計(jì)公司2024-2026年收入為1008、1174、1444億，同比增長(zhǎng)9%、16%、23%；歸母凈利潤(rùn)為66、82、103億元，同比增長(zhǎng)24%、24%、26%，對(duì)應(yīng)PE為12、10、8倍，維持買入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）基建、地產(chǎn)投資不及預(yù)期；2）出口不及預(yù)期；3）應(yīng)收賬款等風(fēng)險(xiǎn)敞口