>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)：鮑威爾表示政策調(diào)整適宜引導(dǎo)9月開啟降息預(yù)期，警惕市場預(yù)期美聯(lián)儲9至12月降息100BP被修正-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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1、美聯(lián)儲主席鮑威爾表示政策調(diào)整時機(jī)已經(jīng)到來，引導(dǎo)美聯(lián)儲9月開啟降息預(yù)期且幅度未定，疊加俄烏和伊以等地緣政治風(fēng)險，短期或支撐貴金屬價格；但是與當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好相比，市場預(yù)期美聯(lián)儲9至12月共降息100個基點(diǎn)或顯激進(jìn)，倘若市場修正對美聯(lián)儲的激進(jìn)降息預(yù)期，美元指數(shù)走強(qiáng)或令貴金屬價格承壓。
2、歐洲央行7月主要再融資利率降至4.25%，資產(chǎn)購買計劃APP以可預(yù)測的速度下滑，且下半年以每月減少75億歐元的速度退出將持續(xù)至2024年底的緊急抗疫購債計劃（PEPP）再投資。歐元區(qū)和德國7月消費(fèi)端通脹調(diào)和CPI年率均為2.6%高于預(yù)期和前值，但因歐元區(qū)及德法8月SPGI制造業(yè)PMI分別為45.6和42.1及42.1低于預(yù)期和前值，使歐洲央行9月降息概率超過九成。
3、英國央行8月將關(guān)鍵利率降為5%并暗示未來將謹(jǐn)慎降息。英國7月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI和核心CPI年率為2.2%和3.3%低于預(yù)期和前值，疊加8月SPGI制造業(yè)（服務(wù)業(yè)）PMI為52.5（53.3）高于預(yù)期和前值，使市場預(yù)期英國央行今年剩余時間或僅降息1次。
4、日本央行7月加息15BP使基準(zhǔn)利率為0.15-0.25%，并將于8月開始每個季度國債購買規(guī)模減少4000億日元。但因日本二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值實際GDP季率為0.8%高于預(yù)期和前值，7月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI年率為2.8%持平前值但高于預(yù)期，使植田和男表示經(jīng)濟(jì)確定性升高則將繼續(xù)調(diào)整貨幣寬松政策。
投資策略：市場修正對美聯(lián)儲的激進(jìn)降息預(yù)期，或非美經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期弱于美國，均可能使美元指數(shù)走強(qiáng)，進(jìn)而令支撐貴金屬價格承壓，建議投資者前期多單逢高止盈，激進(jìn)者短線輕倉逢高試空主力合約，穩(wěn)健者等待貴金屬價格回落后逢低布局多單；關(guān)注倫敦金2200-2300附近支撐位及2500-2600附近壓力位，滬金520-540附近支撐位及580-600附近壓力位，倫敦銀25-26附近支撐位及30-31附近壓力位，滬銀6400-6800附近支撐位及7600-8000附近壓力位。
風(fēng)險提示：關(guān)注8月29日歐元區(qū)8月消費(fèi)者信心指數(shù)、經(jīng)濟(jì)與工業(yè)景氣指數(shù)，德國8月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI，美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、7月成屋簽約銷售指數(shù)；30日日本東京8月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI，德國8月失業(yè)率，歐元區(qū)8月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI，美國7月個人消費(fèi)支出及價格指數(shù)PCE；本周多位美聯(lián)儲、歐洲、英國和日本等多國央行官員將發(fā)表公開講話。
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