>> 信達(dá)期貨-煤焦早報(bào)：焦煤提漲，焦炭第七輪提降落地，現(xiàn)貨利潤(rùn)走闊遇阻-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張亦寧,劉開(kāi)友 |
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相關(guān)資訊：
1.住建部表示，研究建立房屋體檢、房屋養(yǎng)老金、房屋保險(xiǎn)三項(xiàng)制度試點(diǎn)。
2.工信部表示，8月23日起鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換正式暫停。
焦煤：
現(xiàn)貨上調(diào)，期貨企穩(wěn)。沙河驛蒙古主焦煤報(bào)1700元/噸(+40)，京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)1770(+90)。活躍合約報(bào)1382元/噸(-1.5)?；?78元/噸(+1.5)，9-1月差-66元/噸（-6）。
供需雙弱，整體偏寬松。110家洗煤廠開(kāi)工率報(bào)66.2%(-1.29)，偏低運(yùn)行。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)71.82%(-0.62)，繼續(xù)下滑。
上中游累庫(kù)，下游去庫(kù)。523家礦山庫(kù)存報(bào)328.19萬(wàn)噸(-2.06)，洗煤廠精煤庫(kù)存193.28萬(wàn)噸(+3.89）。247家鋼廠庫(kù)存717.61萬(wàn)噸（+11.24)，230家焦企庫(kù)存645.38(-6.16)。港口庫(kù)存355.37萬(wàn)噸(+12.01)。
焦炭：
現(xiàn)貨第六輪提降落地，期貨反彈。天津港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào)1740元/噸(-0)，天津港暫未落地，但日照港第七輪提降已經(jīng)落地。活躍合約報(bào)1991元/噸(+2.5)，盤(pán)面反彈?；?114.7元/噸(-2.5)，9-1月差-81.5元/噸(-17)。
需求下滑快于供給，缺口收窄。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)71.82%(-0.62)，247家鋼廠產(chǎn)能利用率報(bào)84.3%(-1.62)，鐵水日均產(chǎn)量224.46萬(wàn)噸（-4.31）。
上游累庫(kù)，中下游去庫(kù)。230家焦企庫(kù)存46.89萬(wàn)噸（+1.19），247家鋼廠庫(kù)存536.99萬(wàn)噸（+3.21），港口庫(kù)存191.21萬(wàn)噸（+3）。
策略建議：
國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息交易暫告一段落，國(guó)際定價(jià)大宗商品普遍回落。國(guó)內(nèi)方面，繼各地傳出粗鋼壓減傳聞后，工信部暫停了鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換。此舉標(biāo)志著鋼鐵行業(yè)從減產(chǎn)量進(jìn)入去產(chǎn)能階段，中長(zhǎng)期黑色板塊利潤(rùn)水平有望抬升。不過(guò)，住建部表示研究類房產(chǎn)稅試點(diǎn)，情緒面利空鋼材。
產(chǎn)業(yè)層面，蒙煤及國(guó)產(chǎn)焦煤均有提價(jià)，現(xiàn)貨端壓力暫緩。洗煤廠開(kāi)工率持續(xù)偏低，蒙煤進(jìn)來(lái)有所回升，庫(kù)存在口岸及礦山累積。焦炭方面，日照港第七輪提降落地，天津港雖暫未落地，但大概率會(huì)跟隨。從盤(pán)面看，并不支持進(jìn)一步提降，目前期貨已經(jīng)升水現(xiàn)貨100元。
目前市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)仍然在負(fù)反饋何時(shí)結(jié)束。后續(xù)需要關(guān)注兩個(gè)點(diǎn)，一是鐵水產(chǎn)量，二是盤(pán)面是否出現(xiàn)減倉(cāng)上漲。鐵水產(chǎn)量繼續(xù)延續(xù)快速下行態(tài)勢(shì)，成材價(jià)格反彈，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)回升。本周盤(pán)面煤焦減倉(cāng)上行，焦炭強(qiáng)于焦煤，但近兩日鋼廠持倉(cāng)有所回升，連續(xù)收出兩根長(zhǎng)上影線，向上動(dòng)能有所減弱。目前仍未看到空頭進(jìn)一步離場(chǎng)的信號(hào)，故反彈可能會(huì)較為曲折。短期建議J01觀望，等待做多機(jī)會(huì)。昨日，焦煤焦炭現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)劈叉，焦煤提漲，焦炭超預(yù)期第七輪提降。現(xiàn)貨端煉焦利潤(rùn)走闊開(kāi)始遇阻，盤(pán)面01煉焦利潤(rùn)需防范回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：煤礦安全事故（上行風(fēng)險(xiǎn)）
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