>> 長江證券-航天航空與國防行業(yè)：南航國航接收首架C919，國產大飛機生產交付提速-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
大?。?/td>
| 579KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王賀嘉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件描述
2024年8月28日晚，中國國際航空公司和中國南方航空公司在中國商飛總裝制造中心浦東基地同時接收首架C919飛機，中國商飛向國航、南航頒發(fā)飛機銷售證并移交飛機交付紀念鑰匙，中國民航局向國航、南航頒發(fā)國籍登記證、單機適航證和無線電臺執(zhí)照。截至目前，共有9架C919飛機交付客戶，其中，首家用戶中國東方航空公司的C919飛機自商業(yè)首航以來，已連續(xù)平穩(wěn)運行15個月，執(zhí)飛5條定期航線，累計執(zhí)行商業(yè)航班超3600班次，飛行1萬小時。
事件評論
國航和南航同時接收國產C919大型客機，C919正式進入交付加速階段。2023年9月以來，中國東航、中國國航和中國南航相繼簽署各100架C919買賣協(xié)議，除中國國航購買的是增程型C919外，中國東航和中國南航購買的均為基本型C919，截至2024年8月28日，中國東航已經接收7架C919，中國南航和中國國航各接收1架C919。本次中國南航和中國國航接收其首架C919，標志著C919飛機即將開啟多用戶運營新階段。
C919大型客機批生產條件能力(二期)建設項目已經落地，預計2027年產能或將達到150架/年。根據中國民航網所述，C919第二總裝廠選址落地上海浦東臨港片區(qū)，總建筑面積約為33萬平方米，總投資119.5億元，項目建成后將滿足C919大型客機未來批量化生產需求，預計到2027年生產線滿負荷運轉時突破150架產能目標。C919產能的提升將顯著加快C919交付速度，更多的C919在線運營以及更快的安全運營時間累積有望顯著加快海外適航證的取得，從而進一步加快C919的國際化市場開拓打開國際市場空間。
重大產業(yè)政策支持國產大飛機加速發(fā)展，相關產業(yè)鏈有望深度受益。2024年7月12日，上海市經濟和信息化委員會官網發(fā)布關于印發(fā)《上海市關于支持民用大飛機高端產業(yè)鏈發(fā)展促進世界級民用航空產業(yè)集群建設的若干政策措施》的通知。文件制定了建設總體目標：到2026年國產大飛機生產能力大幅提升，產業(yè)規(guī)模達到800億元左右；指出了發(fā)展重點：結構大部段及復合材料子鏈、機載系統(tǒng)子鏈、發(fā)動機子鏈和制造裝備子鏈；制定了詳盡的補貼細則：對協(xié)同研制、零部件產品適航認證、取證產品入冊、制造企業(yè)高端化智能化升級進行獎勵。該項政策的推出或將進一步加速國產大飛機產能建設及國產化率提升。
投資建議：國產大飛機C919同時交付國航、南航，標志著C919正式開始多運營商同時運營，C919正式進入加速生產交付階段。建議關注產能擴張受益標的：中航西飛、中航重機、三角防務等；國產化率提升方面建議關注航發(fā)動力、中航機載、中航光電、中航高科、航材股份等標的。
風險提示
1、第二期建設項目進度及C919產能擴增不及預期風險；
2、國內分系統(tǒng)配套廠商型號研制適航認證不及預期風險。
|
|
