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觀點(diǎn)：現(xiàn)貨方面，供給端，當(dāng)前貿(mào)易環(huán)節(jié)整體庫(kù)存仍高于去年同期水平，9月份貿(mào)易商或繼續(xù)出貨，疊加華北及東北新季玉米陸續(xù)少量上市，新疆新季玉米上市量增加，以及輪出糧補(bǔ)充供應(yīng)，市場(chǎng)供應(yīng)或相對(duì)寬松。替代品方面，小麥價(jià)格維持低位盤整，進(jìn)口玉米持續(xù)拍賣繼續(xù)補(bǔ)充市場(chǎng)糧源供應(yīng)，小麥、進(jìn)口玉米及大麥在飼料生產(chǎn)中的使用替代部分飼用玉米用量，拖累玉米價(jià)格。需求端，深加工檢修季結(jié)束陸續(xù)開工，但加工利潤(rùn)持續(xù)處于虧損中，開工率及玉米需求增量不大；生豬存欄有望逐步增加，飼料需求提升，飼料企業(yè)對(duì)玉米存補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，但玉米采購(gòu)心態(tài)或仍偏謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)9月份下游加工企業(yè)采購(gòu)量或環(huán)比增加，需求或略有好轉(zhuǎn)。庫(kù)存方面，港口及飼料企業(yè)庫(kù)存去化加速。綜上，9月份上中旬產(chǎn)區(qū)陳玉米供應(yīng)量下降，剛需及挺價(jià)心態(tài)或支撐陳玉米價(jià)格小幅反彈；下旬受新糧上市臨近影響，陳糧價(jià)格向新糧價(jià)格靠攏，偏弱為主。期貨方面，2411合約小幅貼水現(xiàn)貨，或跟隨現(xiàn)貨先漲后跌、低位震蕩為主，持續(xù)密切關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣及玉米生長(zhǎng)情況。
　　策略：（1）現(xiàn)貨企業(yè)：滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)為主；（2）期貨投資者：短空或觀望為主。
　　重要變量：天氣，政策，豬瘟疫情，地緣局勢(shì)。