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本周熱點(diǎn)：7月官方能繁增速放緩、屠宰降幅擴(kuò)大。農(nóng)業(yè)部發(fā)布7月生豬數(shù)據(jù)。產(chǎn)能方面，2024年7月末全國能繁母豬存欄4041萬頭，較6月末增長僅3萬頭，環(huán)比增長0.1%，7月行業(yè)自繁自養(yǎng)盈利已達(dá)到332元/頭，較6月增加5.2元/頭，本輪周期在上行過程中補(bǔ)欄速度偏慢，反映行業(yè)前期經(jīng)歷的漫長虧損期的陣痛仍在修復(fù)中，持續(xù)偏慢的補(bǔ)欄速度下，能繁母豬反映的行業(yè)未來存欄水平仍在低位，有望延長本輪周期的盈利景氣時(shí)間。供應(yīng)方面，2024年7月規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量2428萬頭，同比減少9.5%，前值同比減少8.2%，7月宰量降幅擴(kuò)大結(jié)合本輪周期壓欄偏少，進(jìn)一步反映價(jià)格上漲的供應(yīng)基礎(chǔ)扎實(shí)。進(jìn)入8月末，生豬市場向旺季切換，本周（2024/8/30）標(biāo)肥價(jià)差-0.52元/公斤，負(fù)值較上周擴(kuò)大0.25元/公斤，肥豬價(jià)格再度強(qiáng)于標(biāo)豬價(jià)格，短期豬價(jià)回調(diào)或接近尾聲，有望重啟上行。
　　生豬養(yǎng)殖：本周全國瘦肉型肉豬出欄價(jià)20.4元/kg，較上周上漲1.6%，伴隨供應(yīng)逐步減少，后續(xù)豬價(jià)中樞或不斷上移，周期開啟反轉(zhuǎn)。當(dāng)前估值仍位于相對低位，是布局豬周期的較優(yōu)時(shí)點(diǎn)，關(guān)注估值與成本性價(jià)比凸顯的龍頭及低成本高成長標(biāo)的，關(guān)注牧原股份、溫氏股份、唐人神、天康生物、新五豐、京基智農(nóng)、華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧等。
　　家禽養(yǎng)殖：白羽肉雞方面，本周毛雞價(jià)格7.38元/公斤，較上周下跌1.3%。雞產(chǎn)品價(jià)格9.3元/公斤，較上周下跌0.7%。肉雞苗價(jià)格3.27元/只，較上周下跌4.1%。白雞磨底已久，關(guān)注情緒修復(fù)后的雞價(jià)反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份、仙壇股份、民和股份。黃羽肉雞方面，黃雞產(chǎn)能持續(xù)調(diào)整，建議關(guān)注季節(jié)性價(jià)格彈性機(jī)會(huì)，關(guān)注立華股份。
　　種植與農(nóng)產(chǎn)品：轉(zhuǎn)基因品種審定落地，公示期后將正式進(jìn)入商業(yè)化銷售，后續(xù)伴隨實(shí)際成交價(jià)格、利潤分配和新季擴(kuò)繁制種等逐步確認(rèn)行業(yè)公司成長性和兌現(xiàn)時(shí)間，板塊投資潛力十分值得期待。
　　養(yǎng)殖配套：農(nóng)產(chǎn)品上下游價(jià)格波動(dòng)加劇，畜禽價(jià)格尚未進(jìn)入穩(wěn)定的景氣周期，龍頭飼企依托采購、規(guī)模、資金與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望實(shí)現(xiàn)對中小飼企的替代，關(guān)注海大集團(tuán)、禾豐股份；疫苗方面關(guān)注后續(xù)季度景氣回暖。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)