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【行情復(fù)盤】
　　上周五國債期貨主力合約開盤集體上漲，早盤震蕩下行，午后再度下行探全天低點后上行，將失地收復(fù)，截至收盤30年期國債期貨主力合約TL2412上漲0.03%，10年期T2412下跌0.01%，5年期TF2412上漲0.02%，2年期TS2412上漲0.01%。
　　【重要資訊】
　　1、公開市場：上周五央行開展了301億元7天期逆回購操作，當(dāng)天有3793億元逆回購到期，因此當(dāng)日央行凈回籠3492億元。
　　2、資金市場：上周五雖然是月末最后一個交易日，但資金面寬松，上周五銀行間資金市場隔夜利率較上一交易日僅小幅上行，DR001加權(quán)平均為1.53%，前一交易日1.51%；DR007加權(quán)平均為1.70%，前一交易日1.63%。
　　3、現(xiàn)券市場：銀行間市場國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日窄幅波動，2年期國債到期收益率下行0.53個BP1.52%，5年期下行1.49個BP至1.85%，10年期上行0.01個BP至2.17%，30年期上行0.01個BP至2.37%。
　　4、上周五央行公告稱，8月開展了公開市場國債買賣操作，向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商買入短期限國債并賣出長期限國債，全月凈買入債券面值為1000億元。
　　5、美國7月核心PCE物價指數(shù)同比上升2.6%，預(yù)估為2.7%，前值為2.6%；美國7月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上升0.2%，預(yù)估為0.2%，前值為0.2%。PCE作為美聯(lián)儲看重的基礎(chǔ)通脹指標(biāo)溫和上升，為美聯(lián)儲9月降息提供了數(shù)據(jù)支持。
　　6、8月份中國官方制造業(yè)PMI為49.1%，連續(xù)第四個月低于榮枯線，低于市場預(yù)期的49.5%，前值49.4%。8月生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，前值50.1%；8月新訂單指數(shù)為48.9%，前值49.3%，生產(chǎn)和需求均較上月小幅滑落。受需求不足以及原油、煤炭、鐵礦石等大宗商品價格波動等因素影響，8月PMI主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)回落，分別為43.2%和42.0%，前值分別為49.9%和46.3%，價格溫和上漲的難度增加。8月新出口訂單指數(shù)為48.7%，較上月上升0.2個百分點，連續(xù)2個月上升，顯示制造業(yè)出口呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。8月制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)和服務(wù)業(yè)從業(yè)人員指數(shù)均較7月回落，用工景氣度下行。
　　【市場邏輯】
　　8月中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)弱于市場預(yù)期，基本面有利于債券多頭。臨近8月末央行加大了貨幣投放，資金利率回落，貨幣政策繼續(xù)寬松。8月下旬因債基贖回引發(fā)了信用債和國債利率上行，分化了多頭的陣營，央行的利率風(fēng)險提示和扭曲操作對市場多頭的信心有一定壓力。國債期貨短線多頭或略占優(yōu)。
　　【交易策略】
　　交易型投資適量資金波段操作。