>> 西部證券-A股市場周觀察：行情偏向小盤成長，行業(yè)輪動速度回歸歷史均值-240902
| 上傳日期： |
2024/9/2 |
大小： |
2532KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
張澤恩 |
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本周市場普漲，風(fēng)格偏向小盤成長。本周A股市場表現(xiàn)普漲，其中表現(xiàn)較好的為微盤股（6.2%）、中證1000（3.0%）和創(chuàng)業(yè)板指（2.2%）。風(fēng)格方面，根據(jù)中信風(fēng)格劃分，本周表現(xiàn)較好的風(fēng)格指數(shù)為成長（2.9%）、消費（1.7%）和周期（1.6%）；截至周五申萬大盤/申萬小盤指數(shù)為0.86，較前周環(huán)比下降2.7個百分點，小盤表現(xiàn)占優(yōu)。行業(yè)方面，本周表現(xiàn)最優(yōu)的申萬一級行業(yè)為傳媒（4.4%）、電力設(shè)備（4.3%）和綜合（4.3%）。
A股性價比處于歷史高位，鋼鐵煤炭等行業(yè)PB-ROE占優(yōu)。截至本周五，萬得全A、上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PE_TTM分別為15.36、10.03、11.26、19.90和24.35，分別環(huán)比變化0.00、-0.35、-0.24、0.65和0.46。行業(yè)角度來看，當(dāng)前電子、計算機和房地產(chǎn)等行業(yè)PEG表現(xiàn)占優(yōu)。鋼鐵、銀行和煤炭等行業(yè)當(dāng)前PB-ROE表現(xiàn)占優(yōu)。截至本周五市場整體股權(quán)溢價為4.34%，處于2010年以來96.0%分位，環(huán)比降低2bp，當(dāng)前已高于“均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差”線。
市場情緒仍處于低位，行業(yè)輪動速度回歸歷史均值。本周市場熱度均值為15.90，較前周均值變動-0.39個百分點，處于2013年以來31.50%分位水平。其中全A換手率和漲停股數(shù)量較前周大幅上升；北向資金增長率、期指成交增長率、創(chuàng)業(yè)板換手率較前周小幅上升；新股首日漲跌幅與前周持平；兩融成交占比和賣方盈利預(yù)期較前周小幅下降；RSI-30D較前周大幅下降。本周成交占比前四行業(yè)擁擠度歷史分位數(shù)為37.20%，較前周變化-12.70個百分點。成交占比最高的三個行業(yè)分別為電子、機械和醫(yī)藥。換手率口徑來看，換手率歷史分位水平最高的三個行業(yè)分別為銀行、社會服務(wù)和家用電器。截至本周五，A股行業(yè)輪動系數(shù)為272.70，較上周環(huán)比下降3.40，處于2014年以來56.70%分位，行業(yè)輪動速度回歸至平均水平。本周萬得全A成分股賣方盈利預(yù)期較上周變化-0.93%。其中盈利預(yù)期上調(diào)幅度較大的行業(yè)分別為農(nóng)林牧漁、綜合和有色金屬。調(diào)研熱度最高的三個行業(yè)分別為美容護理、醫(yī)藥生物和通信，漲停股占比最高的的三個行業(yè)分別為綜合、通信和建筑材料。
寬基ETF貢獻主要增量，兩融余額持續(xù)下降。本周市場資金總體凈流入418.96億元，較前周環(huán)比多流入209.16億元。市場資金凈流入主要貢獻項為ETF基金凈流入，主要流出項為融資凈賣出。行業(yè)來看，本周資金流入較多的行業(yè)為銀行、建筑裝飾和醫(yī)藥生物，流出較多的行業(yè)為電子、汽車和食品飲料。本周含權(quán)益類公募基金發(fā)行規(guī)模為23億元，環(huán)比變動-12億元；發(fā)行數(shù)量為15只，環(huán)比變動6只。兩融日均成交規(guī)模為476.16億元，占A股總成交額的8.0%，較上周上漲0.4%，銀行、建筑裝飾、有色金屬兩融凈買入額最高。本周ETF基金凈流入454.81億元，較前周環(huán)比多流入94.95億元，增持較多的大類ETF為寬基ETF、醫(yī)藥ETF和軍工ETF，主要贖回科技ETF。寬基ETF基金本周主要凈增持滬深300ETF和中證1000&2000 ETF，行業(yè)來看，本周市場主要凈增持醫(yī)藥生物ETF、國防軍工ETF。
根據(jù)估值、資金和情緒面三個角度打分，當(dāng)前分?jǐn)?shù)較高的行業(yè)為家電、通信和社服。
風(fēng)險提示：過往數(shù)據(jù)不能完全代表未來預(yù)期，真實情況可能與數(shù)據(jù)存在誤差。
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