久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：1.24H1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.87億元（+2.24%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.84億元（+5.57%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)4.74億元（+15.11%）；銷售凈利率達(dá)9.6%（+0.19pct）。
　　2.24Q2，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.58億元（+0.91%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.73億元（+4.21%），實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.65億元（+16.19%）。
　　反腐及設(shè)備更新等政策落地進(jìn)度偏慢導(dǎo)致招投標(biāo)下降,24H2有望恢復(fù)：24H1，感染控制市場(chǎng)招標(biāo)額度受外部市場(chǎng)環(huán)境影響與去年同期相比下降20%以上，感染控制大項(xiàng)目、大設(shè)備普遍落地難。24H1，公司醫(yī)療器械板塊收入承壓，但與此同時(shí)，公司在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域及時(shí)調(diào)整策略，在感控板塊主攻三甲醫(yī)院，聚焦“短平快”耗材臺(tái)式滅菌、手消等產(chǎn)品，感染控制耗材營(yíng)業(yè)收入與貨幣收入創(chuàng)歷史新高；傳統(tǒng)開放手術(shù)器械根據(jù)市場(chǎng)變化和客戶需求，對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行功能升級(jí)、性能優(yōu)化或外觀改進(jìn)，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)份額穩(wěn)居行業(yè)第一。器械板塊實(shí)現(xiàn)收入18.87億元（-2.55%），毛利率已達(dá)到43.29%（+2.28pp）。我們認(rèn)為，24年下半年，隨著設(shè)備更新政策的不斷落地，醫(yī)院招投標(biāo)工作有望恢復(fù)，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)回暖。
　　制藥裝備國(guó)際化突破持續(xù)推進(jìn)：24H1，公司積極開拓國(guó)際市場(chǎng)，制藥裝備板塊國(guó)際貿(mào)易上半年合同額快速增長(zhǎng)。BFS設(shè)備新簽合同額創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)歷史上單個(gè)產(chǎn)品合同額飛躍增長(zhǎng)。制藥裝備不斷開拓生物制藥領(lǐng)域產(chǎn)品，研究全產(chǎn)業(yè)鏈布局，尤其在小容量制劑、生物醫(yī)藥制造等新興領(lǐng)域形成新的突破增長(zhǎng)。24H1，公司制藥裝備實(shí)現(xiàn)收入10.92億元（+4.38%）。公司海外業(yè)務(wù)收入整體實(shí)現(xiàn)收入1.05億元（+4.15%）。
　　控費(fèi)能力顯著提升：24H1，公司在大環(huán)境不利背景下積極進(jìn)行成本管控，24H1銷售費(fèi)用4.09億元（-6.94%），主要系公司本期銷售人員薪酬費(fèi)用、修理及售后費(fèi)用下降所致；管理費(fèi)用1.98億元（-17.41%），主要系公司本期管理人員薪酬減少所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用756萬(wàn)元（-13%）。研發(fā)費(fèi)用1853萬(wàn)元（+3.75%），新品不斷推出，如自主研發(fā)的“集成式汽化過氧化氫滅菌系統(tǒng)”等7個(gè)產(chǎn)品獲得2024年淄博市創(chuàng)新工業(yè)產(chǎn)品（第一批）認(rèn)定；連續(xù)六年榮獲“民族品牌金獎(jiǎng)”和“2023年度中國(guó)醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品線第一名”等。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：根據(jù)公司半年度經(jīng)營(yíng)情況，我們預(yù)計(jì)公司24-26年歸母凈利潤(rùn)為8.18/9.5/11.7億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE為13/11/9倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：院端招投標(biāo)恢復(fù)不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。