>> 海通證券-航空航天與國防行業(yè)周報：國航、南航首架C919飛機正式入列，關(guān)注國產(chǎn)大飛機成長提速-240904
| 上傳日期： |
2024/9/4 |
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| 991KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張恒晅 |
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當前觀點：2024年8月28日，國航和南航在中國商飛總裝制造中心浦東基地同時接收首架C919飛機，這標志著C919飛機即將開啟多用戶運營新階段。截至目前，共有9架C919飛機交付客戶。其中，中國東方航空公司的C919飛機自商業(yè)首航以來，已連續(xù)平穩(wěn)運行15個月，執(zhí)飛5條定期航線，累計執(zhí)行商業(yè)航班超3600班次，飛行1萬小時。我們認為，可持續(xù)關(guān)注國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)鏈進展。
整體軍工板塊市場回顧：上周（計算區(qū)間為2024年8月23日收盤至2024年8月30日收盤，下同）上證綜指下跌0.43%，深證成指上漲2.04%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.17%，中證軍工指數(shù)上漲1.34%，我們的樣本軍工股整體上漲2.15%（均值，下同）。具體個股方面，漲幅較大的五個標的為銀邦股份（漲33.15%）、廣東宏大（漲10.23%）、航天工程（漲9.62%）、光啟技術(shù)（漲9.34%）、邁信林（漲8.93%）；跌幅較大的五個標的為三角防務(wù)（跌18.30%）、烽火電子（跌10.94%）、星網(wǎng)宇達（跌7.66%）、蘇試試驗（跌5.63%）、航天晨光（跌5.49%）。
航空板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，截至上周五收盤，航空板塊上市公司整體上漲3.48%（均值，下同），其中漲幅較大的標的為銀邦股份（漲33.15%）、光啟技術(shù)（漲9.34%）、邁信林（漲8.93%），跌幅較大的標的為三角防務(wù)（跌18.30%）、中航機載（跌4.58%）和航發(fā)動力（跌3.03%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司對應(yīng)PE(ttm)=53.54X（剔除估值為負的標的與估值過高的標的），對應(yīng)PE(2024E)=32.55X（剔除無數(shù)據(jù)的標的）（Wind一致預(yù)期，下同）。其中估值較低的標的為派克新材和豪能股份，分別對應(yīng)PE(ttm)=13.33X和16.85X；估值較高的標的為洪都航空和寶勝股份，對應(yīng)PE(ttm)=518.40X和362.89X。
船舶板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周船舶板塊上市公司整體上漲1.02%，其中漲幅較大的標的為湘電股份（漲6.31%）、海蘭信（漲5.74%）和ST瑞科（漲4.95%），跌幅較大的標的為久之洋（跌4.70%）、中國動力（跌3.36%）和中國重工（跌2.92%）。（2）估值方面，整體對應(yīng)PE(ttm)=66.17X（剔除估值為負的標的與估值過高的標的），對應(yīng)PE(2024E)=37.73X（剔除無數(shù)據(jù)的標的），其中估值較低的標的為亞星錨鏈，對應(yīng)PE(ttm)=24.71X；其中估值較高的標的為中船科技和中船防務(wù)，對應(yīng)PE(ttm)=365.24X和195.99X。
信息化板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周信息化板塊上市公司整體上漲1.81%，其中漲幅較大的標的為尤洛卡（漲8.26%）和海洋王（漲8.00%），跌幅較大的標的為烽火電子（跌10.94%）、蘇試試驗（跌5.63%）和賽微電子（跌4.14%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=50.38X（剔除估值為負的標的與估值過高的標的），PE(2024E)=39.82X（剔除無數(shù)據(jù)與估值過高的標的），其中估值較低的標的為振華科技和振華風光，對應(yīng)PE(ttm)=13.30X和16.12X；估值較高的標的為晨曦航空和普天科技，對應(yīng)PE(ttm)=1261.34X和1215.05X。
航天板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周航天板塊上市公司整體上漲0.36%，其中漲幅較大的標的為航天工程（漲9.62%）、航天電器（漲5.71%）和盟升電子（漲4.15%），跌幅較大的標的為星網(wǎng)宇達（跌7.66%）、航天晨光（跌5.49%）和航天機電（跌4.84%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=61.49X（剔除估值為負的標的和估值過高的標的），PE(2024E)=43.73X（剔除無數(shù)據(jù)與估值過高的標的），其中估值較低的標的為合眾思壯，對應(yīng)PE(ttm)=10.29X；估值較高的標的為中國衛(wèi)星和航天晨光，對應(yīng)PE(ttm)=939.13X和858.01X。
兵器板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周兵器板塊上市公司整體上漲2.86%，其中漲幅較大的標的為廣東宏大（漲10.23%）、北方導(dǎo)航（漲8.73%）和北化股份（漲7.31%），無跌幅較大的標的。（2）估值方面，整體PE(ttm)=71.57X（剔除估值為負的標的和估值過高的標的）。PE(2024E)=34.92X（剔除無數(shù)據(jù)的標的），其中估值較低的標的為北方國際和凌云股份，對應(yīng)PE(ttm)=9.20X和10.51X；估值較高的標的為華錦股份，對應(yīng)PE(ttm)=2318.21X。
本周建議關(guān)注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）中航沈飛，（4）湘電股份，（5）銳科激光，（6）中國船舶，（7）中國海防，（8）中航光電，（9）國科軍工，（10）北方導(dǎo)航。
風險提示：（1）需求波動，（2）競爭加劇。
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