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 【核心結(jié)論】公募基金發(fā)展迅速，最新規(guī)模突破30萬億，基金數(shù)量超12000只，各類型基金都在穩(wěn)步發(fā)展，尤其是大固收類基金規(guī)模占比約八成。過去十年被動(dòng)型基金發(fā)展加速，最新被動(dòng)型基金規(guī)模超3.6萬億，權(quán)益類基金中被動(dòng)型基金占比超四成；QDII型基金規(guī)模擴(kuò)張近十倍，市場關(guān)注度不斷提高。我們在原有公募基金研究框架基礎(chǔ)上，細(xì)分各類型基金研究分析指標(biāo)和要點(diǎn)，重點(diǎn)增加了指數(shù)型基金、QDII型基金研究框架和篩選邏輯，不斷完善包括主動(dòng)權(quán)益、行業(yè)主題、固收+、固收、被動(dòng)指數(shù)、QDII各類型在內(nèi)的公募基金研究框架和評(píng)價(jià)指標(biāo)，以期可以在基金研究跟蹤和產(chǎn)品篩選上做得更細(xì)。
　　 【報(bào)告亮點(diǎn)】從公募基金近十年發(fā)展出發(fā)，對各類型公募基金研究框架進(jìn)行更新，并細(xì)化核心分析指標(biāo)，補(bǔ)充增加指數(shù)型基金和QDII型基金研究框架和篩選邏輯。
　　 【主要邏輯】
　　主要邏輯一：公募基金近十年發(fā)展迅速，基金公司不斷增加
　　公募基金最新規(guī)模突破30萬億，基金數(shù)量超12000只。過去十年基金類型不斷完善，增加FOF、REITs等創(chuàng)新型產(chǎn)品。
　　大固收類（貨幣基金+債券型基金）規(guī)模占比達(dá)到77.44%，2024年這兩類基金依然增長最快。
　　 2019年開始被動(dòng)型基金發(fā)展加速，權(quán)益類被動(dòng)基金占權(quán)益類基金規(guī)模比例42.43%；ETF基金規(guī)模1.98萬億，占非貨規(guī)模比例11.23%。
　　公募基金公司達(dá)200家，有公募牌照的159家，券商系為主。易方達(dá)基金總規(guī)模、非貨規(guī)模、權(quán)益規(guī)模、固收規(guī)模、QDII規(guī)模均居第一。
　　主要邏輯二：公募基金研究框架：4321法則
　　基金研究分類第一步是分類，以事前分類為基礎(chǔ)，我們結(jié)合實(shí)際進(jìn)行事后分類，劃分為主動(dòng)權(quán)益、被動(dòng)權(quán)益、固收+、固收、海外、商品等不同類別。
　　公募基金研究框架：4步（分類/基金公司/基金經(jīng)理/產(chǎn)品）、3維（管理人篩選維度）、雙向（定量和定性結(jié)合）、1邏輯（業(yè)績歸因）。
　　主要邏輯三：各類公募基金研究分析框架及核心指標(biāo)
　　按照事前事后結(jié)合劃分的基金類型，重點(diǎn)對主動(dòng)權(quán)益、行業(yè)主題、指數(shù)型基金、固收類基金、固收+基金、QDII基金六大類型細(xì)化研究框架和分析指標(biāo)。
　　相對之前，我們增加了指數(shù)型基金、QDII型基金研究框架和篩選邏輯。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源第三方，或有遺漏、滯后、誤差；基金研究框架及篩選指標(biāo)為西部證券自建，或有考慮不周之處；基金歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，研究框架也會(huì)隨時(shí)間變化。