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策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的機(jī)會(huì)；套利建議關(guān)注流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會(huì)；套保建議關(guān)注長(zhǎng)久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析。
　　國(guó)內(nèi)：上海市發(fā)布消費(fèi)品以舊換新新政。1）昨日國(guó)債期貨收盤。30年期主力合約結(jié)算價(jià)回落0.04%；10年期主力合約結(jié)算價(jià)漲0.05%；5年期主力合約結(jié)算價(jià)漲0.12%；2年期主力合約結(jié)算價(jià)漲0.04%。2）中國(guó)央行公開市場(chǎng)開展12億元7天期逆回購操作，操作利率1.70%，持平上次。昨日有4725億元逆回購到期。3）8月地方政府發(fā)債明顯提速。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月地方債發(fā)行293只，發(fā)行總額達(dá)11996.23億元，發(fā)行數(shù)量和總額為年內(nèi)最高。8月全國(guó)發(fā)行地方政府債券近1.20萬億元，環(huán)比7月增加近4900億元，凈融資規(guī)模環(huán)比7月增加近6300億元。4） 《上海市關(guān)于進(jìn)一步加大力度推進(jìn)消費(fèi)品以舊換新工作實(shí)施方案》發(fā)布。對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購買符合要求的沙發(fā)、床墊、櫥柜等家電、家裝、家居產(chǎn)品，按銷售價(jià)格的15%予以補(bǔ)貼。5）民政部官網(wǎng)發(fā)布了《2023年民政事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》?！豆珗?bào)》披露，截至2023年底，全國(guó)60周歲及以上老年人口29697萬人，占總?cè)丝诘?1.1%，其中65周歲及以上老年人口21676萬人，占總?cè)丝诘?5.4%。
　　海外：美國(guó)8月ISM制造業(yè)不及預(yù)期，較7月改善。1）美國(guó)8月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)46，前值43.4；美國(guó)8月ISM制造業(yè)新訂單指數(shù)44.6，前值47.4；美國(guó)8月ISM制造業(yè)物價(jià)支付指數(shù)54，預(yù)期52，前值52.9。
　　數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，央行，Wind，華爾街見聞
　　■策略
　　單邊：2412中性。
　　套利：關(guān)注收益率曲線平坦化（+1×T -2×TS）。
　　套保：中期存調(diào)整壓力，空頭可采用遠(yuǎn)月合約適度套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　流動(dòng)性快速收緊風(fēng)險(xiǎn)