>> 五礦期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-240904
| 上傳日期： |
2024/9/4 |
大小： |
5581KB |
| 格式： |
pdf 共39頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李晶,劉潔文,張正華 |
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原油
2024/09/04原油早評(píng)：WTI主力原油期貨收跌3.43美元，跌幅4.66%，報(bào)70.22美元；布倫特主力原油期貨收跌3.56美元，跌幅4.61%，報(bào)73.72美元；INE主力原油期貨收跌23.6元，跌幅4.29%，報(bào)526.5元。數(shù)據(jù)方面：美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)出爐，美國(guó)8月ISM制造業(yè)PMI 47.2，預(yù)期47.5，前值46.8。美國(guó)8月ISM新訂單指數(shù)44.6，前值47.4，是2023年五月份以來(lái)的新低。美國(guó)8月ISM就業(yè)指數(shù)46，前值43.4，就業(yè)分項(xiàng)較前值有所改善。美國(guó)8月ISM產(chǎn)出指數(shù)44.8，前值45.9。美國(guó)8月ISM庫(kù)存指數(shù)50.3，前值44.5。新訂單、產(chǎn)出偏弱，庫(kù)存指數(shù)升高，整體美國(guó)宏觀走弱。消息方面：加拿大管道運(yùn)營(yíng)商Enbridge ENB.TO在8月份表示，將把9月份通過(guò)其主線系統(tǒng)運(yùn)輸?shù)闹刭|(zhì)原油的關(guān)稅下調(diào)11%。主線系統(tǒng)日運(yùn)量為300萬(wàn)桶，負(fù)責(zé)將加拿大大部分原油出口從埃德蒙頓運(yùn)往美國(guó)，這是該公司一年多來(lái)首次不對(duì)九月份的管道空間進(jìn)行定量配給。近期OPEC增產(chǎn)預(yù)期加大，伴隨美國(guó)宏觀走弱，建議投資者關(guān)注臨近的JMMC部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，謹(jǐn)慎參與，把握節(jié)奏。
甲醇
20240904甲醇9月3號(hào)01合約跌13，報(bào)2464，現(xiàn)貨跌12，基差-16。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)開(kāi)工小幅回升，當(dāng)前計(jì)劃?rùn)z修裝置較少，后續(xù)開(kāi)工仍將有所回升，總體維持在高位水平。企業(yè)受現(xiàn)貨走強(qiáng)以及原料偏弱影響利潤(rùn)明顯改善，這將提升企業(yè)開(kāi)工意愿。進(jìn)口端到港大幅回升，港口供應(yīng)較為充足。需求端港口MTO裝置回歸，國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴開(kāi)工持續(xù)回升，傳統(tǒng)需求本周多數(shù)開(kāi)工明顯回升，總體來(lái)看，短期需求有所改善，整體呈現(xiàn)供需雙增局面，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)旺季情緒有所改善，但港口高位庫(kù)存以及低位的MTO利潤(rùn)仍將限制甲醇上行空間?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)經(jīng)歷前期下跌后短期情緒好轉(zhuǎn)出現(xiàn)反彈。預(yù)計(jì)仍難有趨勢(shì)性行情，單邊建議觀望或逢低考慮短多機(jī)會(huì)。
尿素
20240904尿素9月3號(hào)01合約跌20，報(bào)1842，現(xiàn)貨跌20，基差+108。供應(yīng)端國(guó)內(nèi)開(kāi)工逐步見(jiàn)底，后續(xù)仍將集中回歸，預(yù)計(jì)日產(chǎn)將快速走高，供應(yīng)壓力仍將進(jìn)一步突顯。企業(yè)利潤(rùn)受現(xiàn)貨下跌影響而持續(xù)走低，當(dāng)前現(xiàn)貨已到固定床成本附近，隨著供應(yīng)進(jìn)一步回歸，預(yù)計(jì)將通過(guò)壓縮高成本工藝?yán)麧?rùn)倒逼企業(yè)減產(chǎn)來(lái)達(dá)到供需平衡。需求端復(fù)合肥開(kāi)工繼續(xù)回升，但出貨仍較為緩慢，企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)走高，同比處于高位水平，企業(yè)壓力增大。三聚氰胺開(kāi)工回落，利潤(rùn)低位震蕩。庫(kù)存方面，隨著供應(yīng)短期檢修增多疊加企業(yè)降價(jià)吸單，本周企業(yè)庫(kù)存小幅去化，港口庫(kù)存依舊維持窄幅波動(dòng)。當(dāng)前市場(chǎng)供需雙弱，隨著后續(xù)供應(yīng)端回歸預(yù)計(jì)壓力將進(jìn)一步增大，尿素預(yù)計(jì)難改過(guò)剩格局，現(xiàn)貨仍將震蕩偏弱為主，關(guān)注逢高空配機(jī)會(huì)。
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